德媒：頁(yè)巖氣將為美經(jīng)濟(jì)和全球貿(mào)易帶來(lái)革命
德國(guó)《世界報(bào)》網(wǎng)站7月22日刊登弗蘭克·施托克爾的一篇文章，題為《美國(guó)面臨巨大的原材料革命》，摘編如下：
債臺(tái)高筑、停滯、絕望——不僅歐洲目前給人這一印象。大西洋對(duì)岸看起來(lái)也不比這好。失業(yè)人口數(shù)量根本降不下來(lái)，經(jīng)濟(jì)沒(méi)有起色，央行想印多少鈔票都可以——但趨勢(shì)得不到扭轉(zhuǎn)。
而最糟糕的或許是，原本一貫洋溢樂(lè)觀情緒的美國(guó)人自己甚至也逐漸失去形勢(shì)好轉(zhuǎn)的希望。一個(gè)超級(jí)大國(guó)走向沒(méi)落。
但是，這種唱衰論調(diào)可能來(lái)得太早。又一次。因?yàn)槊绹?guó)過(guò)去總能一再重新發(fā)現(xiàn)自己，一再表明它最終會(huì)強(qiáng)勢(shì)走出危機(jī)。而有跡象顯示，這次仍將如此，即便至今只有極少人如此想象。
能為美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球貿(mào)易帶來(lái)革命的發(fā)展已在進(jìn)行。感受到這些變化的人還不多。但在短短幾年時(shí)間里，這些變化或許能使美國(guó)變成企業(yè)、儲(chǔ)戶和投資者的一部新成功史。
“美國(guó)的形勢(shì)在悄悄改變，寂靜無(wú)聲”，瑞士百達(dá)銀行首席投資戰(zhàn)略家阿爾弗雷德·羅埃利說(shuō)。美國(guó)銀行美林金融管理部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊桑·哈里斯表達(dá)得更為徹底：“美國(guó)工業(yè)的沒(méi)落已經(jīng)終止”，他說(shuō)，“趨勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)。”作為理由，兩人都談到了頁(yè)巖氣。
頁(yè)巖氣是指存在于頁(yè)巖層中的氣體。它與常規(guī)天然氣的主要區(qū)別在于開(kāi)采難度明顯提高，因此成本顯著上漲，通常也對(duì)環(huán)境造成嚴(yán)重破壞。
不過(guò)，隨著過(guò)去幾年能源價(jià)格上漲以及新技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)在值得對(duì)頁(yè)巖氣加以開(kāi)采。至少在美國(guó)，開(kāi)采也不會(huì)因嚴(yán)格的環(huán)保規(guī)定受阻。
因此，一場(chǎng)能源供應(yīng)領(lǐng)域的真正革命目前在北美上演。10年前實(shí)際上還不存在對(duì)頁(yè)巖氣的開(kāi)采，而現(xiàn)在它已占當(dāng)?shù)靥烊粴忾_(kāi)采總量的約四分之一。美國(guó)相關(guān)部門(mén)估計(jì)，到2035年這一比例將提高到50%，開(kāi)采總量也將激增。
產(chǎn)量急速增長(zhǎng)但還不只如此。頁(yè)巖油的產(chǎn)量也平行快速上升。僅在位于美國(guó)北達(dá)科他州和蒙大拿州的巴肯頁(yè)巖層，日產(chǎn)量就在6年時(shí)間里從零增長(zhǎng)到大約50萬(wàn)桶（每桶159升）——差不多相當(dāng)于利比亞石油開(kāi)采量的三分之一。
北達(dá)科他州現(xiàn)在的石油開(kāi)采量就已超過(guò)阿拉斯加，而且趨勢(shì)繼續(xù)強(qiáng)勁上升。這導(dǎo)致美國(guó)的石油進(jìn)口量已明顯回落。目前每天880萬(wàn)桶的進(jìn)口量已跌到近10年來(lái)的最低水平。
而這還不是終點(diǎn)。“美國(guó)對(duì)石油進(jìn)口的依賴將迅速降低”，阿爾弗雷德·羅埃利說(shuō)。美國(guó)康菲石油公司總裁瑞安·蘭斯最近甚至表示，到本世紀(jì)20年代中期美國(guó)將不必再進(jìn)口任何石油。
國(guó)際石油市場(chǎng)前景穩(wěn)定如果形勢(shì)真的如此繼續(xù)迅猛發(fā)展，繁榮的將不只是當(dāng)?shù)啬茉搭I(lǐng)域。它也會(huì)為整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)顯著影響，而且是積極的。因?yàn)槟茉磧r(jià)格可能由此趨于降低。
目前天然氣價(jià)格已經(jīng)如此。美國(guó)天然氣已從2008年中期的每立方尺14美元的創(chuàng)紀(jì)錄價(jià)格跌至目前的2。9美元。相反，歐洲人要支付將近5倍于此的價(jià)格。歐洲尚未開(kāi)采頁(yè)巖氣。該地區(qū)可能也有大規(guī)模蘊(yùn)藏，主要在波蘭和烏克蘭。但考慮到有可能對(duì)環(huán)境造成影響，人們對(duì)實(shí)施開(kāi)采明顯更為猶豫。波蘭才剛剛開(kāi)始討論是否應(yīng)該開(kāi)采，烏克蘭至少有可能從2017年開(kāi)始開(kāi)采，但不確定性也很高。
因此對(duì)美國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，能源價(jià)格大概暫時(shí)依舊會(huì)明顯低于世界其他地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。“這對(duì)美國(guó)工業(yè)而言是巨大的成本優(yōu)勢(shì)”，伊桑·哈里斯說(shuō)。
很多企業(yè)甚至已經(jīng)重新考慮將幾年前轉(zhuǎn)移到國(guó)外的生產(chǎn)線移回國(guó)內(nèi)。外國(guó)企業(yè)也考慮在美國(guó)建立生產(chǎn)廠——例如歐洲飛機(jī)制造商空中客車公司最近就宣布了相應(yīng)計(jì)劃。吸引它們的是低廉的能源價(jià)格。
過(guò)去20年在很大程度上去工業(yè)化、取而代之長(zhǎng)時(shí)間通過(guò)金融業(yè)支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的美國(guó)因此面臨一次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的巨大改變。
伴隨著能源業(yè)重要性的顯著提高，工業(yè)領(lǐng)域可能迎來(lái)一次復(fù)興。從中期看，美國(guó)能源業(yè)甚至有可能出口天然氣和石油。“日本關(guān)閉了核反應(yīng)堆，由此成為了美國(guó)天然氣潛在的重要市場(chǎng)”，愛(ài)德蒙得洛希爾銀行宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾·西雷說(shuō)。而日本的三菱和三井集團(tuán)已經(jīng)與路易斯安那州的一家天然氣液化廠簽訂合同。
降低的能源價(jià)格最終也會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)好處。“對(duì)私人家庭的影響可能是巨大的”，西雷說(shuō)，“低廉的價(jià)格將為他們的錢(qián)包減負(fù)。”而多余出來(lái)的錢(qián)又可以被用在其他事情上，從而刺激低迷的消費(fèi)。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、進(jìn)口減少、出口增加——美國(guó)的新黃金時(shí)代到來(lái)。而這最終也意味著美國(guó)結(jié)束巨大的貿(mào)易赤字——對(duì)本國(guó)的儲(chǔ)戶和投資者產(chǎn)生重要影響。“因?yàn)檫@可能促使美元變得相對(duì)強(qiáng)大”，阿爾弗雷德·羅埃利說(shuō)。
巨額貿(mào)易逆差是美元近年來(lái)疲軟的重要原因之一。這一趨勢(shì)最近已經(jīng)得到逆轉(zhuǎn)，現(xiàn)在美元或許會(huì)繼續(xù)升值。
因此對(duì)目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資者而言，在美投資將帶來(lái)雙重機(jī)遇。一方面，他們可能從能源密集型工業(yè)企業(yè)或出口導(dǎo)向型企業(yè)潛在的升值中獲益。鑒于未來(lái)幾年低廉的能源價(jià)格，后者將在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占優(yōu)。
這里所指的是鋼鐵、玻璃或水泥生產(chǎn)商，但化工業(yè)或許也會(huì)受益于實(shí)惠的原材料。
另一方面，僅通過(guò)美元對(duì)外價(jià)值的繼續(xù)提高，投資就會(huì)增值。因此，阿爾弗雷德·羅埃利為客戶進(jìn)行的組合投資中已經(jīng)包含較多來(lái)自不同行業(yè)的美國(guó)股票。此外，他還建議考慮投資美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。
“價(jià)格似乎已經(jīng)觸底”，他說(shuō)。如果美國(guó)現(xiàn)在真的實(shí)現(xiàn)趨勢(shì)轉(zhuǎn)折，不久后很多地方的房?jī)r(jià)也會(huì)重新上漲，特別是如果美國(guó)人自己能重拾樂(lè)觀信念的話。而現(xiàn)在正是在為此打基礎(chǔ)。
德國(guó)《世界報(bào)》網(wǎng)站7月22日刊登弗蘭克·施托克爾的一篇文章，題為《美國(guó)面臨巨大的原材料革命》，摘編如下：
債臺(tái)高筑、停滯、絕望——不僅歐洲目前給人這一印象。大西洋對(duì)岸看起來(lái)也不比這好。失業(yè)人口數(shù)量根本降不下來(lái)，經(jīng)濟(jì)沒(méi)有起色，央行想印多少鈔票都可以——但趨勢(shì)得不到扭轉(zhuǎn)。
而最糟糕的或許是，原本一貫洋溢樂(lè)觀情緒的美國(guó)人自己甚至也逐漸失去形勢(shì)好轉(zhuǎn)的希望。一個(gè)超級(jí)大國(guó)走向沒(méi)落。
但是，這種唱衰論調(diào)可能來(lái)得太早。又一次。因?yàn)槊绹?guó)過(guò)去總能一再重新發(fā)現(xiàn)自己，一再表明它最終會(huì)強(qiáng)勢(shì)走出危機(jī)。而有跡象顯示，這次仍將如此，即便至今只有極少人如此想象。
能為美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球貿(mào)易帶來(lái)革命的發(fā)展已在進(jìn)行。感受到這些變化的人還不多。但在短短幾年時(shí)間里，這些變化或許能使美國(guó)變成企業(yè)、儲(chǔ)戶和投資者的一部新成功史。
“美國(guó)的形勢(shì)在悄悄改變，寂靜無(wú)聲”，瑞士百達(dá)銀行首席投資戰(zhàn)略家阿爾弗雷德·羅埃利說(shuō)。美國(guó)銀行美林金融管理部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊桑·哈里斯表達(dá)得更為徹底：“美國(guó)工業(yè)的沒(méi)落已經(jīng)終止”，他說(shuō)，“趨勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)。”作為理由，兩人都談到了頁(yè)巖氣。
頁(yè)巖氣是指存在于頁(yè)巖層中的氣體。它與常規(guī)天然氣的主要區(qū)別在于開(kāi)采難度明顯提高，因此成本顯著上漲，通常也對(duì)環(huán)境造成嚴(yán)重破壞。
不過(guò)，隨著過(guò)去幾年能源價(jià)格上漲以及新技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)在值得對(duì)頁(yè)巖氣加以開(kāi)采。至少在美國(guó)，開(kāi)采也不會(huì)因嚴(yán)格的環(huán)保規(guī)定受阻。
因此，一場(chǎng)能源供應(yīng)領(lǐng)域的真正革命目前在北美上演。10年前實(shí)際上還不存在對(duì)頁(yè)巖氣的開(kāi)采，而現(xiàn)在它已占當(dāng)?shù)靥烊粴忾_(kāi)采總量的約四分之一。美國(guó)相關(guān)部門(mén)估計(jì)，到2035年這一比例將提高到50%，開(kāi)采總量也將激增。
產(chǎn)量急速增長(zhǎng)但還不只如此。頁(yè)巖油的產(chǎn)量也平行快速上升。僅在位于美國(guó)北達(dá)科他州和蒙大拿州的巴肯頁(yè)巖層，日產(chǎn)量就在6年時(shí)間里從零增長(zhǎng)到大約50萬(wàn)桶（每桶159升）——差不多相當(dāng)于利比亞石油開(kāi)采量的三分之一。
北達(dá)科他州現(xiàn)在的石油開(kāi)采量就已超過(guò)阿拉斯加，而且趨勢(shì)繼續(xù)強(qiáng)勁上升。這導(dǎo)致美國(guó)的石油進(jìn)口量已明顯回落。目前每天880萬(wàn)桶的進(jìn)口量已跌到近10年來(lái)的最低水平。
而這還不是終點(diǎn)。“美國(guó)對(duì)石油進(jìn)口的依賴將迅速降低”，阿爾弗雷德·羅埃利說(shuō)。美國(guó)康菲石油公司總裁瑞安·蘭斯最近甚至表示，到本世紀(jì)20年代中期美國(guó)將不必再進(jìn)口任何石油。
國(guó)際石油市場(chǎng)前景穩(wěn)定如果形勢(shì)真的如此繼續(xù)迅猛發(fā)展，繁榮的將不只是當(dāng)?shù)啬茉搭I(lǐng)域。它也會(huì)為整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)顯著影響，而且是積極的。因?yàn)槟茉磧r(jià)格可能由此趨于降低。
目前天然氣價(jià)格已經(jīng)如此。美國(guó)天然氣已從2008年中期的每立方尺14美元的創(chuàng)紀(jì)錄價(jià)格跌至目前的2。9美元。相反，歐洲人要支付將近5倍于此的價(jià)格。歐洲尚未開(kāi)采頁(yè)巖氣。該地區(qū)可能也有大規(guī)模蘊(yùn)藏，主要在波蘭和烏克蘭。但考慮到有可能對(duì)環(huán)境造成影響，人們對(duì)實(shí)施開(kāi)采明顯更為猶豫。波蘭才剛剛開(kāi)始討論是否應(yīng)該開(kāi)采，烏克蘭至少有可能從2017年開(kāi)始開(kāi)采，但不確定性也很高。
因此對(duì)美國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，能源價(jià)格大概暫時(shí)依舊會(huì)明顯低于世界其他地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。“這對(duì)美國(guó)工業(yè)而言是巨大的成本優(yōu)勢(shì)”，伊桑·哈里斯說(shuō)。
很多企業(yè)甚至已經(jīng)重新考慮將幾年前轉(zhuǎn)移到國(guó)外的生產(chǎn)線移回國(guó)內(nèi)。外國(guó)企業(yè)也考慮在美國(guó)建立生產(chǎn)廠——例如歐洲飛機(jī)制造商空中客車公司最近就宣布了相應(yīng)計(jì)劃。吸引它們的是低廉的能源價(jià)格。
過(guò)去20年在很大程度上去工業(yè)化、取而代之長(zhǎng)時(shí)間通過(guò)金融業(yè)支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的美國(guó)因此面臨一次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的巨大改變。
伴隨著能源業(yè)重要性的顯著提高，工業(yè)領(lǐng)域可能迎來(lái)一次復(fù)興。從中期看，美國(guó)能源業(yè)甚至有可能出口天然氣和石油。“日本關(guān)閉了核反應(yīng)堆，由此成為了美國(guó)天然氣潛在的重要市場(chǎng)”，愛(ài)德蒙得洛希爾銀行宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾·西雷說(shuō)。而日本的三菱和三井集團(tuán)已經(jīng)與路易斯安那州的一家天然氣液化廠簽訂合同。
降低的能源價(jià)格最終也會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)好處。“對(duì)私人家庭的影響可能是巨大的”，西雷說(shuō)，“低廉的價(jià)格將為他們的錢(qián)包減負(fù)。”而多余出來(lái)的錢(qián)又可以被用在其他事情上，從而刺激低迷的消費(fèi)。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、進(jìn)口減少、出口增加——美國(guó)的新黃金時(shí)代到來(lái)。而這最終也意味著美國(guó)結(jié)束巨大的貿(mào)易赤字——對(duì)本國(guó)的儲(chǔ)戶和投資者產(chǎn)生重要影響。“因?yàn)檫@可能促使美元變得相對(duì)強(qiáng)大”，阿爾弗雷德·羅埃利說(shuō)。
巨額貿(mào)易逆差是美元近年來(lái)疲軟的重要原因之一。這一趨勢(shì)最近已經(jīng)得到逆轉(zhuǎn)，現(xiàn)在美元或許會(huì)繼續(xù)升值。
因此對(duì)目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資者而言，在美投資將帶來(lái)雙重機(jī)遇。一方面，他們可能從能源密集型工業(yè)企業(yè)或出口導(dǎo)向型企業(yè)潛在的升值中獲益。鑒于未來(lái)幾年低廉的能源價(jià)格，后者將在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占優(yōu)。
這里所指的是鋼鐵、玻璃或水泥生產(chǎn)商，但化工業(yè)或許也會(huì)受益于實(shí)惠的原材料。
另一方面，僅通過(guò)美元對(duì)外價(jià)值的繼續(xù)提高，投資就會(huì)增值。因此，阿爾弗雷德·羅埃利為客戶進(jìn)行的組合投資中已經(jīng)包含較多來(lái)自不同行業(yè)的美國(guó)股票。此外，他還建議考慮投資美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)。
“價(jià)格似乎已經(jīng)觸底”，他說(shuō)。如果美國(guó)現(xiàn)在真的實(shí)現(xiàn)趨勢(shì)轉(zhuǎn)折，不久后很多地方的房?jī)r(jià)也會(huì)重新上漲，特別是如果美國(guó)人自己能重拾樂(lè)觀信念的話。而現(xiàn)在正是在為此打基礎(chǔ)。
