得益于頁(yè)巖氣的快速發(fā)展，美國(guó)天然氣價(jià)格相對(duì)于其他市場(chǎng)極具優(yōu)勢(shì)，這也重新塑造了美國(guó)天然氣市場(chǎng)的樣貌——美國(guó)正從一個(gè)LNG進(jìn)口國(guó)變成一個(gè)LNG出口國(guó)。
而北美的天然氣價(jià)格與亞洲油價(jià)指數(shù)LNG價(jià)格之間的差異，已經(jīng)使得一些亞洲買(mǎi)家躍躍欲試。在2012年1月，兩個(gè)亞洲買(mǎi)家——印度GAIL和韓國(guó)KOGAS，同意從2017年開(kāi)始按照美國(guó)亨利樞紐價(jià)格進(jìn)口美國(guó)墨西哥灣沿岸的LNG，總量達(dá)到700萬(wàn)噸/年。
參照樞紐價(jià)格定價(jià)的LNG，同樣吸引著作為世界第一大LNG進(jìn)口國(guó)的日本。在今年4月，日本兩大商社——三井物產(chǎn)和三菱商事分別宣布，已開(kāi)始與美國(guó)加州能源Sempra公司洽談在美委托生產(chǎn)LNG并向日本等國(guó)出口事宜，目標(biāo)為年內(nèi)正式達(dá)成協(xié)議。如果全面投產(chǎn)，三井物產(chǎn)和三菱商事每年將可各獲400萬(wàn)噸LNG。
日本現(xiàn)在簽訂的油價(jià)指數(shù)LNG長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)格，是按照12%~13%的日本石油進(jìn)口價(jià)格，再加上1~2美元的常數(shù)計(jì)算的，這也被稱(chēng)為“日本原油雞尾酒”（JapaneseCrudeCocktail，JCC）。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)國(guó)際石油價(jià)格在100美元/桶時(shí)，日本的LNG進(jìn)口價(jià)格為13~15美元/mmbtu。
由于日本的LNG進(jìn)口量占到世界LNG總進(jìn)口量的1/3，所以日本的LNG長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也成為了亞太地區(qū)LNG價(jià)格的指標(biāo)。這意味著相比于歐洲9~10美元/mmbtu和北美2。5美元/mmbtu的天然氣價(jià)格，亞太地區(qū)的進(jìn)口國(guó)不得不為進(jìn)口LNG支付更多的錢(qián)。
而隨著去年日本大地震及福島核事故的發(fā)生，日本對(duì)于LNG的需求增加愈發(fā)明顯。當(dāng)前，日本已經(jīng)關(guān)停了其絕大部分的核電站，不得不進(jìn)口更多LNG來(lái)彌補(bǔ)因?yàn)楹穗娬娟P(guān)停帶來(lái)的電力損失。日本財(cái)務(wù)省4月公布的數(shù)據(jù)顯示，2011/2012財(cái)年內(nèi)日本LNG進(jìn)口量比上一財(cái)年增加18%，達(dá)到8320萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)在整個(gè)2012/2013財(cái)年，日本的LNG進(jìn)口量將超過(guò)9000萬(wàn)噸。
不僅日本會(huì)更多地進(jìn)口LNG，中國(guó)對(duì)LNG的需求也將擴(kuò)大。當(dāng)前，中國(guó)有7個(gè)LNG進(jìn)口項(xiàng)目正在建設(shè)，到2016年新增接收能力將達(dá)到2000萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)LNG進(jìn)口量占亞太地區(qū)份額將從現(xiàn)在的8%上升至20%。
亞太地區(qū)明確的LNG需求增長(zhǎng)預(yù)期，為美國(guó)LNG進(jìn)入這個(gè)地區(qū)提供了廣闊市場(chǎng)。那么亞洲的LNG價(jià)格體系是否會(huì)因美國(guó)LNG的進(jìn)入而發(fā)生變化？
美國(guó)LNG市場(chǎng)的變化
考慮到投資建設(shè)LNG進(jìn)出口設(shè)施的時(shí)間周期是3~5年，需要較長(zhǎng)周期，比如大量在2009~2012年間投產(chǎn)的LNG產(chǎn)能是根據(jù)2005年的市場(chǎng)預(yù)期決定的，所以考察美國(guó)LNG市場(chǎng)變化的一個(gè)可行的辦法是，重新審視美國(guó)能源信息署（EIA）近年來(lái)所做的預(yù)測(cè)。
EIA在2005年的年度能源展望中預(yù)測(cè)，美國(guó)需要在2010年進(jìn)口700億立方米天然氣來(lái)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的不足，這會(huì)占到2010年全球LNG市場(chǎng)份額的23%，使美國(guó)成為僅次于日本的第二大LNG市場(chǎng)。為了完成計(jì)劃中的進(jìn)口量，美國(guó)大力發(fā)展了國(guó)內(nèi)的再氣化能力，這個(gè)能力在2002年到2010年之間增長(zhǎng)了7倍。
但隨著美國(guó)天然氣產(chǎn)量的穩(wěn)定增長(zhǎng)，上述預(yù)期出現(xiàn)了不小變化：在2008年，EIA預(yù)計(jì)到2010年美國(guó)可能只需進(jìn)口340億立方米；在2011年度展望中，EIA進(jìn)一步大幅調(diào)低了LNG進(jìn)口預(yù)期；而到了2012年，EIA預(yù)測(cè)美國(guó)在2016年將成為L(zhǎng)NG出口國(guó)。美國(guó)當(dāng)前共計(jì)劃建設(shè)8個(gè)LNG出口項(xiàng)目，進(jìn)展最快的項(xiàng)目是Cheniere公司的1700萬(wàn)噸/年的SabinePass項(xiàng)目，其中第1、2期將在2015年向歐洲輸送700萬(wàn)噸LNG，第3、4期將從2017年開(kāi)始向亞洲輸送700萬(wàn)噸LNG。
美國(guó)LNG從進(jìn)口轉(zhuǎn)向出口的變化原因，主要來(lái)自其不斷增加的天然氣產(chǎn)量——尤其是非常規(guī)天然氣的產(chǎn)量。到2011年，美國(guó)天然氣產(chǎn)量已超過(guò)1973年的峰值水平，達(dá)到了6513億立方米。盡管有些人認(rèn)為美國(guó)頁(yè)巖氣單井產(chǎn)量遞減速度快，所以美國(guó)頁(yè)巖氣的總產(chǎn)量也將很快下滑，頁(yè)巖氣只會(huì)成為曇花一現(xiàn)的泡沫——不過(guò)，來(lái)自工業(yè)界的實(shí)踐，并不支持上述看法。
現(xiàn)在，由于過(guò)低的天然氣價(jià)格，很多生產(chǎn)商已放棄單純生產(chǎn)頁(yè)巖氣，而將鉆井力量投入到附加值更高的頁(yè)巖油（一種和頁(yè)巖氣儲(chǔ)藏構(gòu)造類(lèi)似的石油資源）和天然氣凝析液（天然氣中的重氫物質(zhì)，例如乙烷等，主要用做化工用途）的生產(chǎn)。在這些高附加值碳?xì)浠衔锏纳a(chǎn)中，頁(yè)巖氣（主要成分為甲烷）往往作為一種伴生氣被開(kāi)采出來(lái)。而美國(guó)發(fā)達(dá)的天然氣管網(wǎng)和嚴(yán)格的環(huán)境法規(guī)，使得天然氣放空現(xiàn)象越來(lái)越少，大量伴生頁(yè)巖氣不得不進(jìn)入市場(chǎng)銷(xiāo)售。而更低的天然氣價(jià)格對(duì)于這些生產(chǎn)商的收入沒(méi)有太大影響，這就對(duì)美國(guó)天然氣價(jià)格構(gòu)成了持續(xù)向下的壓力。比如在北達(dá)科他州的貝肯（Bakken）地區(qū)，銷(xiāo)售天然氣收入只占到生產(chǎn)商總收入的10%，更多的收入來(lái)自石油和天然氣凝析液。這些公司根本不在乎天然氣的產(chǎn)量多少，天然氣對(duì)他們來(lái)說(shuō)只是副產(chǎn)品，液態(tài)燃料就足以保證公司的盈利。
而天然氣的需求提高的話，價(jià)格就會(huì)上漲；石油價(jià)格的下跌，石油的生產(chǎn)也會(huì)放緩，這樣作為副產(chǎn)品天然氣的產(chǎn)量也會(huì)下降，這同樣會(huì)提振天然氣價(jià)格。
不過(guò)，一旦氣價(jià)上漲，很多原有不盈利的干氣（注：甲烷含量在90%以上的天然氣）項(xiàng)目又會(huì)開(kāi)始生產(chǎn)，同時(shí)考慮到美國(guó)頁(yè)巖氣有著豐富的探明儲(chǔ)量，所以美國(guó)天然氣價(jià)格依然會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持一個(gè)低的均衡價(jià)位。
天然氣的低價(jià)同樣為美國(guó)LNG出口提供了成本上的優(yōu)勢(shì)。以SabinePass出口的LNG為例，購(gòu)買(mǎi)者支付的價(jià)格為115%的亨利樞紐價(jià)格，加上2。25~3美元/mmbtu的液化成本以及2~6美元/mmbtu的運(yùn)輸成本。
考慮到當(dāng)前亨利樞紐的價(jià)格為2。5美元/mmbtu，美國(guó)出口LNG的價(jià)格區(qū)間在7~12美元/mmbtu。即使亨利樞紐價(jià)格上漲到5美元/mmbtu，美國(guó)的LNG出口依然有利可圖。除了更便宜的天然氣之外，SabinePass項(xiàng)目的建設(shè)成本也很低。這個(gè)項(xiàng)目是在原有的LNG進(jìn)口項(xiàng)目上改建的，所以只需要建設(shè)液化裝置，并不需要對(duì)上游天然氣開(kāi)發(fā)、運(yùn)輸管道以及儲(chǔ)氣罐進(jìn)行投資，Cheniere公司從市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)天然氣將其液化并出售即可。
從供給層面來(lái)看，美國(guó)的天然氣產(chǎn)量足夠供應(yīng)相當(dāng)數(shù)量的LNG出口，但美國(guó)國(guó)內(nèi)有一種擔(dān)心認(rèn)為，LNG出口會(huì)導(dǎo)致美國(guó)天然氣價(jià)格上漲，美國(guó)國(guó)內(nèi)的化工和發(fā)電成本優(yōu)勢(shì)也將受到波及，這將有損美國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力。一些能源研究機(jī)構(gòu)也發(fā)布相關(guān)報(bào)告，討論LNG出口對(duì)國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格的影響，比如EIA就認(rèn)為在出口600億立方米~1200億立方米/年的情境下，美國(guó)天然氣價(jià)格將會(huì)上漲3%~9%，電力價(jià)格會(huì)上漲1%~3%。
現(xiàn)在唯一獲得出口授權(quán)的SabinePass項(xiàng)目的出口量為227億立方米/年（1700萬(wàn)噸/年），這對(duì)美國(guó)天然氣價(jià)格的影響微乎其微，但到2020年后美國(guó)在理論上將有超過(guò)1300億立方米/年（1億噸/年）的LNG供給，所以美國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)利益集團(tuán)的反對(duì)，也許將是美國(guó)LNG大規(guī)模出口的主要不確定因素。
討論亞太市場(chǎng)的新增LNG供給，僅僅關(guān)注美國(guó)并不行，澳大利亞在其中也扮演著重要的角色。綜合考慮亞洲的需求以及美國(guó)、澳大利亞的LNG供給預(yù)期，在2017年，即便北美每年1500萬(wàn)~2000萬(wàn)噸LNG全部出口到亞洲市場(chǎng)，也只占到亞洲2。3億噸總需求的6%~9%。屆時(shí)亞洲市場(chǎng)最大的LNG供給來(lái)源將是澳大利亞，而澳大利亞的LNG開(kāi)發(fā)和上游的基礎(chǔ)設(shè)施都很昂貴，參照北美天然氣價(jià)格定價(jià)無(wú)法盈利。
亞洲買(mǎi)家對(duì)于供應(yīng)安全的擔(dān)心超過(guò)對(duì)價(jià)格的敏感性，這使得亞洲進(jìn)口國(guó)愿意為可信賴(lài)的供應(yīng)支付一個(gè)溢價(jià)。同時(shí)，由于現(xiàn)貨價(jià)格潛在的長(zhǎng)期價(jià)格波動(dòng)性，一些亞洲國(guó)家對(duì)于完全以現(xiàn)貨價(jià)格作為一種主流的LNG定價(jià)機(jī)制仍然存有疑慮。
所以北美LNG出口對(duì)整個(gè)亞太市場(chǎng)的貢獻(xiàn)，不足以從基礎(chǔ)上改變昂貴的亞洲LNG價(jià)格機(jī)制，但供給競(jìng)爭(zhēng)的增加，會(huì)削弱一些邊際LNG供應(yīng)商（比如俄羅斯）的優(yōu)勢(shì)。亞洲的LNG貿(mào)易盡管不會(huì)放棄與石油掛鉤的定價(jià)機(jī)制，但我們也許將看到一種油價(jià)指數(shù)價(jià)格和樞紐價(jià)格的混合定價(jià)機(jī)制的出現(xiàn)，這對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的亞太LNG進(jìn)口國(guó)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)好消息。
而北美的天然氣價(jià)格與亞洲油價(jià)指數(shù)LNG價(jià)格之間的差異，已經(jīng)使得一些亞洲買(mǎi)家躍躍欲試。在2012年1月，兩個(gè)亞洲買(mǎi)家——印度GAIL和韓國(guó)KOGAS，同意從2017年開(kāi)始按照美國(guó)亨利樞紐價(jià)格進(jìn)口美國(guó)墨西哥灣沿岸的LNG，總量達(dá)到700萬(wàn)噸/年。
參照樞紐價(jià)格定價(jià)的LNG，同樣吸引著作為世界第一大LNG進(jìn)口國(guó)的日本。在今年4月，日本兩大商社——三井物產(chǎn)和三菱商事分別宣布，已開(kāi)始與美國(guó)加州能源Sempra公司洽談在美委托生產(chǎn)LNG并向日本等國(guó)出口事宜，目標(biāo)為年內(nèi)正式達(dá)成協(xié)議。如果全面投產(chǎn)，三井物產(chǎn)和三菱商事每年將可各獲400萬(wàn)噸LNG。
日本現(xiàn)在簽訂的油價(jià)指數(shù)LNG長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)格，是按照12%~13%的日本石油進(jìn)口價(jià)格，再加上1~2美元的常數(shù)計(jì)算的，這也被稱(chēng)為“日本原油雞尾酒”（JapaneseCrudeCocktail，JCC）。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)國(guó)際石油價(jià)格在100美元/桶時(shí)，日本的LNG進(jìn)口價(jià)格為13~15美元/mmbtu。
由于日本的LNG進(jìn)口量占到世界LNG總進(jìn)口量的1/3，所以日本的LNG長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也成為了亞太地區(qū)LNG價(jià)格的指標(biāo)。這意味著相比于歐洲9~10美元/mmbtu和北美2。5美元/mmbtu的天然氣價(jià)格，亞太地區(qū)的進(jìn)口國(guó)不得不為進(jìn)口LNG支付更多的錢(qián)。
而隨著去年日本大地震及福島核事故的發(fā)生，日本對(duì)于LNG的需求增加愈發(fā)明顯。當(dāng)前，日本已經(jīng)關(guān)停了其絕大部分的核電站，不得不進(jìn)口更多LNG來(lái)彌補(bǔ)因?yàn)楹穗娬娟P(guān)停帶來(lái)的電力損失。日本財(cái)務(wù)省4月公布的數(shù)據(jù)顯示，2011/2012財(cái)年內(nèi)日本LNG進(jìn)口量比上一財(cái)年增加18%，達(dá)到8320萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)在整個(gè)2012/2013財(cái)年，日本的LNG進(jìn)口量將超過(guò)9000萬(wàn)噸。
不僅日本會(huì)更多地進(jìn)口LNG，中國(guó)對(duì)LNG的需求也將擴(kuò)大。當(dāng)前，中國(guó)有7個(gè)LNG進(jìn)口項(xiàng)目正在建設(shè)，到2016年新增接收能力將達(dá)到2000萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)LNG進(jìn)口量占亞太地區(qū)份額將從現(xiàn)在的8%上升至20%。
亞太地區(qū)明確的LNG需求增長(zhǎng)預(yù)期，為美國(guó)LNG進(jìn)入這個(gè)地區(qū)提供了廣闊市場(chǎng)。那么亞洲的LNG價(jià)格體系是否會(huì)因美國(guó)LNG的進(jìn)入而發(fā)生變化？
美國(guó)LNG市場(chǎng)的變化
考慮到投資建設(shè)LNG進(jìn)出口設(shè)施的時(shí)間周期是3~5年，需要較長(zhǎng)周期，比如大量在2009~2012年間投產(chǎn)的LNG產(chǎn)能是根據(jù)2005年的市場(chǎng)預(yù)期決定的，所以考察美國(guó)LNG市場(chǎng)變化的一個(gè)可行的辦法是，重新審視美國(guó)能源信息署（EIA）近年來(lái)所做的預(yù)測(cè)。
EIA在2005年的年度能源展望中預(yù)測(cè)，美國(guó)需要在2010年進(jìn)口700億立方米天然氣來(lái)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的不足，這會(huì)占到2010年全球LNG市場(chǎng)份額的23%，使美國(guó)成為僅次于日本的第二大LNG市場(chǎng)。為了完成計(jì)劃中的進(jìn)口量，美國(guó)大力發(fā)展了國(guó)內(nèi)的再氣化能力，這個(gè)能力在2002年到2010年之間增長(zhǎng)了7倍。
但隨著美國(guó)天然氣產(chǎn)量的穩(wěn)定增長(zhǎng)，上述預(yù)期出現(xiàn)了不小變化：在2008年，EIA預(yù)計(jì)到2010年美國(guó)可能只需進(jìn)口340億立方米；在2011年度展望中，EIA進(jìn)一步大幅調(diào)低了LNG進(jìn)口預(yù)期；而到了2012年，EIA預(yù)測(cè)美國(guó)在2016年將成為L(zhǎng)NG出口國(guó)。美國(guó)當(dāng)前共計(jì)劃建設(shè)8個(gè)LNG出口項(xiàng)目，進(jìn)展最快的項(xiàng)目是Cheniere公司的1700萬(wàn)噸/年的SabinePass項(xiàng)目，其中第1、2期將在2015年向歐洲輸送700萬(wàn)噸LNG，第3、4期將從2017年開(kāi)始向亞洲輸送700萬(wàn)噸LNG。
美國(guó)LNG從進(jìn)口轉(zhuǎn)向出口的變化原因，主要來(lái)自其不斷增加的天然氣產(chǎn)量——尤其是非常規(guī)天然氣的產(chǎn)量。到2011年，美國(guó)天然氣產(chǎn)量已超過(guò)1973年的峰值水平，達(dá)到了6513億立方米。盡管有些人認(rèn)為美國(guó)頁(yè)巖氣單井產(chǎn)量遞減速度快，所以美國(guó)頁(yè)巖氣的總產(chǎn)量也將很快下滑，頁(yè)巖氣只會(huì)成為曇花一現(xiàn)的泡沫——不過(guò)，來(lái)自工業(yè)界的實(shí)踐，并不支持上述看法。
現(xiàn)在，由于過(guò)低的天然氣價(jià)格，很多生產(chǎn)商已放棄單純生產(chǎn)頁(yè)巖氣，而將鉆井力量投入到附加值更高的頁(yè)巖油（一種和頁(yè)巖氣儲(chǔ)藏構(gòu)造類(lèi)似的石油資源）和天然氣凝析液（天然氣中的重氫物質(zhì)，例如乙烷等，主要用做化工用途）的生產(chǎn)。在這些高附加值碳?xì)浠衔锏纳a(chǎn)中，頁(yè)巖氣（主要成分為甲烷）往往作為一種伴生氣被開(kāi)采出來(lái)。而美國(guó)發(fā)達(dá)的天然氣管網(wǎng)和嚴(yán)格的環(huán)境法規(guī)，使得天然氣放空現(xiàn)象越來(lái)越少，大量伴生頁(yè)巖氣不得不進(jìn)入市場(chǎng)銷(xiāo)售。而更低的天然氣價(jià)格對(duì)于這些生產(chǎn)商的收入沒(méi)有太大影響，這就對(duì)美國(guó)天然氣價(jià)格構(gòu)成了持續(xù)向下的壓力。比如在北達(dá)科他州的貝肯（Bakken）地區(qū)，銷(xiāo)售天然氣收入只占到生產(chǎn)商總收入的10%，更多的收入來(lái)自石油和天然氣凝析液。這些公司根本不在乎天然氣的產(chǎn)量多少，天然氣對(duì)他們來(lái)說(shuō)只是副產(chǎn)品，液態(tài)燃料就足以保證公司的盈利。
而天然氣的需求提高的話，價(jià)格就會(huì)上漲；石油價(jià)格的下跌，石油的生產(chǎn)也會(huì)放緩，這樣作為副產(chǎn)品天然氣的產(chǎn)量也會(huì)下降，這同樣會(huì)提振天然氣價(jià)格。
不過(guò)，一旦氣價(jià)上漲，很多原有不盈利的干氣（注：甲烷含量在90%以上的天然氣）項(xiàng)目又會(huì)開(kāi)始生產(chǎn)，同時(shí)考慮到美國(guó)頁(yè)巖氣有著豐富的探明儲(chǔ)量，所以美國(guó)天然氣價(jià)格依然會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持一個(gè)低的均衡價(jià)位。
天然氣的低價(jià)同樣為美國(guó)LNG出口提供了成本上的優(yōu)勢(shì)。以SabinePass出口的LNG為例，購(gòu)買(mǎi)者支付的價(jià)格為115%的亨利樞紐價(jià)格，加上2。25~3美元/mmbtu的液化成本以及2~6美元/mmbtu的運(yùn)輸成本。
考慮到當(dāng)前亨利樞紐的價(jià)格為2。5美元/mmbtu，美國(guó)出口LNG的價(jià)格區(qū)間在7~12美元/mmbtu。即使亨利樞紐價(jià)格上漲到5美元/mmbtu，美國(guó)的LNG出口依然有利可圖。除了更便宜的天然氣之外，SabinePass項(xiàng)目的建設(shè)成本也很低。這個(gè)項(xiàng)目是在原有的LNG進(jìn)口項(xiàng)目上改建的，所以只需要建設(shè)液化裝置，并不需要對(duì)上游天然氣開(kāi)發(fā)、運(yùn)輸管道以及儲(chǔ)氣罐進(jìn)行投資，Cheniere公司從市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)天然氣將其液化并出售即可。
從供給層面來(lái)看，美國(guó)的天然氣產(chǎn)量足夠供應(yīng)相當(dāng)數(shù)量的LNG出口，但美國(guó)國(guó)內(nèi)有一種擔(dān)心認(rèn)為，LNG出口會(huì)導(dǎo)致美國(guó)天然氣價(jià)格上漲，美國(guó)國(guó)內(nèi)的化工和發(fā)電成本優(yōu)勢(shì)也將受到波及，這將有損美國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力。一些能源研究機(jī)構(gòu)也發(fā)布相關(guān)報(bào)告，討論LNG出口對(duì)國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格的影響，比如EIA就認(rèn)為在出口600億立方米~1200億立方米/年的情境下，美國(guó)天然氣價(jià)格將會(huì)上漲3%~9%，電力價(jià)格會(huì)上漲1%~3%。
現(xiàn)在唯一獲得出口授權(quán)的SabinePass項(xiàng)目的出口量為227億立方米/年（1700萬(wàn)噸/年），這對(duì)美國(guó)天然氣價(jià)格的影響微乎其微，但到2020年后美國(guó)在理論上將有超過(guò)1300億立方米/年（1億噸/年）的LNG供給，所以美國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)利益集團(tuán)的反對(duì)，也許將是美國(guó)LNG大規(guī)模出口的主要不確定因素。
討論亞太市場(chǎng)的新增LNG供給，僅僅關(guān)注美國(guó)并不行，澳大利亞在其中也扮演著重要的角色。綜合考慮亞洲的需求以及美國(guó)、澳大利亞的LNG供給預(yù)期，在2017年，即便北美每年1500萬(wàn)~2000萬(wàn)噸LNG全部出口到亞洲市場(chǎng)，也只占到亞洲2。3億噸總需求的6%~9%。屆時(shí)亞洲市場(chǎng)最大的LNG供給來(lái)源將是澳大利亞，而澳大利亞的LNG開(kāi)發(fā)和上游的基礎(chǔ)設(shè)施都很昂貴，參照北美天然氣價(jià)格定價(jià)無(wú)法盈利。
亞洲買(mǎi)家對(duì)于供應(yīng)安全的擔(dān)心超過(guò)對(duì)價(jià)格的敏感性，這使得亞洲進(jìn)口國(guó)愿意為可信賴(lài)的供應(yīng)支付一個(gè)溢價(jià)。同時(shí)，由于現(xiàn)貨價(jià)格潛在的長(zhǎng)期價(jià)格波動(dòng)性，一些亞洲國(guó)家對(duì)于完全以現(xiàn)貨價(jià)格作為一種主流的LNG定價(jià)機(jī)制仍然存有疑慮。
所以北美LNG出口對(duì)整個(gè)亞太市場(chǎng)的貢獻(xiàn)，不足以從基礎(chǔ)上改變昂貴的亞洲LNG價(jià)格機(jī)制，但供給競(jìng)爭(zhēng)的增加，會(huì)削弱一些邊際LNG供應(yīng)商（比如俄羅斯）的優(yōu)勢(shì)。亞洲的LNG貿(mào)易盡管不會(huì)放棄與石油掛鉤的定價(jià)機(jī)制，但我們也許將看到一種油價(jià)指數(shù)價(jià)格和樞紐價(jià)格的混合定價(jià)機(jī)制的出現(xiàn)，這對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的亞太LNG進(jìn)口國(guó)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)好消息。
