2012年機械行業(yè)整體景氣度下滑，尋找子行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會：

　　在目前我國宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景之下，固定資產(chǎn)投資增速下滑，加之出口回落的影響，未來一年，我們預計2012年機械行業(yè)增速趨緩。

　　我們的目標在于尋找：

　　1政策支持、市場空間大，進入壁壘高的行業(yè)；2細分子行業(yè)龍頭公司，技術(shù)市場雙壁壘；3 確定性增長或者手頭有充裕訂單保證的公司。基于以上邏輯，2012年我們看好天然氣相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈設備和工業(yè)氣體相關(guān)的制造商轉(zhuǎn)型服務商。

　　能源設備需求增長，天然氣設備為未來新看點：

　　能源需求增長協(xié)同節(jié)能環(huán)保，天然氣能源占比提升，未來10-15年，我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持較高的增長速度，工業(yè)化進程進一步加快，油氣需求將繼續(xù)呈高速增長趨勢，非常規(guī)天然氣將實現(xiàn)飛速增長，天然氣相關(guān)設備未來5年將持續(xù)受益。

　　工業(yè)氣體供應模式加速轉(zhuǎn)變，制造商轉(zhuǎn)型服務商：

　　借鑒國外龍頭經(jīng)驗，制造商轉(zhuǎn)型服務商是未來設備制造商做大做強的必由之路，陜鼓動力和杭氧股份向工業(yè)氣體業(yè)務進軍，通過借助已有的設備技術(shù)優(yōu)勢和國內(nèi)的客戶粘性，迅速的成為工業(yè)氣體供應商的后起之秀。

　　推薦公司：

　　杭氧股份、陜鼓動力、杰瑞股份。

　　風險提示：

　　宏觀經(jīng)濟波動；材料人工費用上升導致成本；匯率波動；技術(shù)突破太慢難以實現(xiàn)進口替代。