隨著氣溫的升高，天然氣發(fā)電制冷需求增加，國際天然氣市場價格震蕩上行，中國LNG現(xiàn)貨到岸價格持續(xù)偏高位運行，成本端的托底作用疊加氣電需求的支撐，華南LNG市場價格自5月份以來持續(xù)上行。

后市來看，成本面與需求面的支撐仍在，同時“迎峰度夏”背景下，液態(tài)出貨壓力的緩解也將進(jìn)一步支撐接收站的挺價心態(tài)，華南LNG市場價格或進(jìn)入上行通道。

成本走高疊加需求支撐，華南地區(qū)LNG價格“漲”聲不斷。華南LNG市場主要以廣東?。ㄒ韵潞喎Q廣東）以及廣西壯族自治區(qū)（以下簡稱廣西）兩省區(qū)為主，2024年5月份以來，兩省區(qū)LNG市場價格均呈現(xiàn)出持續(xù)上行走勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，8月6日，廣東LNG地區(qū)成交均價收于5185元／噸，與7月初相比，上漲了660元／噸，而廣西LNG地區(qū)成交均價收于5025元／噸，與7月初相比上漲了600元／噸。

具體來看，2024年以來，由于國際天然氣市場基本面持續(xù)處于寬松狀態(tài)，國際LNG價格偏弱運行，在進(jìn)口LNG成本偏低的背景下，以進(jìn)口資源為主的華南LNG市場價格震蕩走低，并于4月份實現(xiàn)筑底。而進(jìn)入5月份以后，隨著氣溫的升高，天然氣發(fā)電制冷需求增加，國際天然氣市場價格回彈，中國LNG現(xiàn)貨到岸價格隨之走高，華南LNG市場價格也隨著成本的提升而逐漸回暖，同時，高溫也提振了華南市場氣電方面的需求，并進(jìn)一步鞏固了價格的漲勢，使得華南LNG市場價格于7月底重回5000元／噸以上的偏高位水平。

       從成本端來看，進(jìn)口現(xiàn)貨價格高位接收站挺價意愿強烈。中國LNG進(jìn)口現(xiàn)貨價格持續(xù)偏高位運行使得華南地區(qū)LNG接收站挺價情緒濃厚。隨著氣溫的不斷攀升，持續(xù)且強勁的高溫提振天然氣發(fā)電制冷需求并帶動國際天然氣市場價格上行，加之挪威、澳大利亞等地供應(yīng)不穩(wěn)定性因素的增加，市場擔(dān)憂情緒濃厚，也使得國際天然氣市場價格易漲難跌，在此影響下，中國LNG現(xiàn)貨到岸價自5月份以來重回10美元／百萬英熱以上的偏高位水平，并幾度漲破12美元／百萬英熱，因此在成本走高的推動下，華南LNG接收站挺價情緒濃厚，市場價格基調(diào)整體偏高。

       從需求端來看，淡季不淡，高溫提振氣電需求。

一般而言，供暖季結(jié)束后天然氣市場也隨之進(jìn)入消費淡季，但由于華南地處南方地區(qū)，居民采暖用氣需求有限，因而與四季分明的北方地區(qū)相比，華南LNG市場的淡旺季屬性較弱，但依然難免會受到全國LNG市場偏弱氣氛的影響。

據(jù)卓創(chuàng)資訊市場調(diào)研，在淡季氛圍下，市場整體需求偏弱，下游多以剛需采購為主，加之LNG與管道氣相比，價格優(yōu)勢尚不顯著，雙氣源用戶大多切換至價格更加低廉的管道氣，工業(yè)用氣等方面表現(xiàn)欠佳，因而近兩個月華南地區(qū)LNG市場消費量有所下滑，其中，6月份環(huán)比下滑了20.37%；7月份環(huán)比下滑了1.36%，這也是限制華南LNG市場價格漲幅的主要影響因素。但隨著炎熱夏季的來臨，華南地區(qū)天然氣發(fā)電制冷需求逐漸提升，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，雖然仍處消費淡季，但7月廣東LNG市場消費量環(huán)比提升了1.72%，而氣電需求的回升也進(jìn)一步鞏固了華南LNG市場價格的漲勢。

       后市來看，受到迎峰度夏支撐，LNG價格或進(jìn)入上行通道。

其一，現(xiàn)貨到岸價格或依然偏高，成本端托底作用仍在。上海石油天然氣交易中心6月份發(fā)布的，8月、9月、10月的中國進(jìn)口現(xiàn)貨LNG到岸均價分別為12.03美元／百萬英熱、12.07美元／百萬英熱、12.2美元／百萬英熱；而7月份發(fā)布的9月、10月、11月的均價分別為11.48美元／百萬英熱、11.57美元／百萬英熱、11.9美元／百萬英熱。雖然7月發(fā)布均價環(huán)比上月有所下滑，但整體依然維持在11美元／百萬英熱以上的偏高位水平，成本端的托底作用恐仍然存在。

其二，酷熱持續(xù)發(fā)力，需求或短期向好并支撐價格走高。中央氣象臺相關(guān)報道稱，8月華南地區(qū)高溫延續(xù)，局地氣溫或達(dá)40℃以上，同時月內(nèi)暫未見臺風(fēng)等極端天氣出現(xiàn)的可能。8月正值炎夏，酷熱持續(xù)是大勢所趨，而在高溫天氣的支撐下，天然氣發(fā)電制冷需求或也易增難減，同時，隨著“金九銀十”工業(yè)開工熱潮的臨近，工業(yè)用氣需求也存在向好預(yù)期，因而在需求的支撐下，價格或也將獲得更大的上升空間。

其三，迎峰度夏，液態(tài)槽批出貨壓力的緩解或也將支撐接收站的挺價心態(tài)。持續(xù)性高溫天氣一方面給氣電需求帶來了利好，另一方面也給接收站氣化外輸提出了更高的要求，“迎峰度夏”背景下，接收站肩負(fù)著調(diào)峰的使命，其氣態(tài)外輸量的增加也意味著槽批出貨壓力的緩解，庫存保持可控或?qū)⑦M(jìn)一步支撐接收站的挺價心態(tài)。

綜合整體表現(xiàn)來看，后市華南LNG市場價格上方或仍有一定空間，8月市場價格延續(xù)漲勢的概率較大。