【國際國內聯動 警惕LNG現貨價格波動風險】卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據顯示，截至5月21日，中國LNG現貨到岸價格為10.5美元／百萬英熱，較5月14日上漲11.58%。受到成本支撐，5月22日，沿海接收站價格集體上漲，主流漲幅達100-200元／噸。展望后市，受海氣漲價帶動，短期國內LNG市場或維持偏強走勢。

　　近日，淡季氛圍下國際天然氣價格連續(xù)上行，截至5月21日，歐洲TTF價格為10.93美元／百萬英熱，較5月14日上漲11.77%。國際資源上漲帶動的同時，國內進口管道設施也有檢修預期，綜合影響下中國進口現貨LNG到岸價一周內連續(xù)上漲。

　　卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據顯示，截至5月21日，中國LNG現貨到岸價格為10.5美元／百萬英熱，較5月14日上漲11.58%。受到成本支撐，5月22日，沿海接收站價格集體上漲，主流漲幅達100-200元／噸。展望后市，受海氣漲價帶動，短期國內LNG市場或維持偏強走勢。

　　就中國天然氣市場的特點來看，LNG市場主要作為管道氣市場的中間市場，發(fā)揮補充與調峰作用，沿海LNG接收站的進口資源主要以管道氣外輸為主，其中，合同內管道氣價格在門站價的基礎上進行上浮，其中部分小長協(xié)的價格多背靠原油或Henry Hub價格，整體來看波動幅度較大。接收站的長協(xié)資源首先要以保障合同內管道氣供應為主，加之沿海燃氣電廠等終端用戶用氣需求存在時段性波動特點，因而對沿海接收站的保供要求較高。而具備市場化定價屬性的LNG市場，則對成本、供需的反映更加及時，也正因此，LNG槽批出貨與現貨LNG價格的關聯性更加密切。

　　從國際LNG現貨貿易市場來看，目前仍然呈現出賣方主導定價的特點，買方雖有部分鎖價的資源，但更多仍以每單議價為主，LNG進口企業(yè)對未來的成本確定難度較大，因而主要跟隨當下價格為主，尤其是槽批出貨具備連續(xù)性的主流接收站。通過對比LNG接收站出站均價與國內LNG現貨到岸價可以看到，在多輪LNG現貨價格下行時，國內價格亦呈現下行走勢，可見LNG接收站在現貨成本下降時，也并未滯后讓利于市場。

　　最后，LNG接收站屬于規(guī)模大、技術密集的基礎設施，建設與運營成本較高，運營企業(yè)必須考慮利潤收益和投資回報周期，在市場情況允許的情況下，其出貨價格不會完全貼合其成本線。

　　綜合分析，國際國內天然氣市場聯動性逐步增強，上游采購企業(yè)已然通過進行參與國際貿易、增加運力等方式提高在國際現貨市場上的話語權，國內用氣企業(yè)與貿易企業(yè)也要加深對國際事件、全球需求變化、供應風險等因素的關注度，提高對現貨市場價格波動的警惕性。