2023年一季度受北半球暖冬天氣影響，全球主要天然氣消費(fèi)市場(chǎng)未出現(xiàn)預(yù)期增長(zhǎng)，加上較穩(wěn)定的LNG供應(yīng)和充足的天然氣庫(kù)存，給天然氣相關(guān)價(jià)格指數(shù)帶來下行壓力。然而，2023年仍存在一些不確定性，隨著采暖季結(jié)束，全球天然氣供需平衡的脆弱性仍未得到實(shí)質(zhì)性改變，俄羅斯進(jìn)一步減產(chǎn)，中國(guó)、歐洲工業(yè)復(fù)蘇前景下的天然氣需求增長(zhǎng)仍將成為國(guó)際天然氣市場(chǎng)供應(yīng)緊張的因素。
一季度天然氣需求不及預(yù)期
2023年一季度，受氣溫偏高影響，歐洲地區(qū)天然氣采暖需求降低，疊加俄烏沖突背景下歐洲自主削減天然氣消費(fèi)計(jì)劃，歐洲天然氣消費(fèi)疲軟，儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存持續(xù)處于高位，TTF期貨價(jià)格不斷走低，并跌破俄烏沖突前水平。亞洲地區(qū)受高氣價(jià)影響，整體消費(fèi)需求較弱，拉低LNG進(jìn)口需求，使JKM期貨價(jià)格不斷走低，并與TTF期貨價(jià)格呈現(xiàn)高度相關(guān)性。美國(guó)天然氣生產(chǎn)仍處于較高水平，隨著國(guó)際LNG需求下降，導(dǎo)致美國(guó)出口下降并推動(dòng)HH期貨價(jià)格出現(xiàn)回落。相對(duì)低迷的LNG需求和歐洲儲(chǔ)氣庫(kù)高庫(kù)存導(dǎo)致LNG運(yùn)輸船需求大幅降低，2023年一季度，LNG運(yùn)輸船日租金均值從2022年第四季度的21.6萬美元/日降低至8.2萬美元/日，環(huán)比降低62%，但仍高于2022年同期水平。
歐洲方面，截至3月31日，歐洲天然氣儲(chǔ)氣庫(kù)平均庫(kù)存為55%，剩余工作氣量606億立方米。從2023年3月18日開始，歐洲開始為冬季補(bǔ)庫(kù)注氣，本次注氣是近10年來最早開始的補(bǔ)庫(kù)注氣。一季度，法國(guó)電力公司核電機(jī)組關(guān)鍵位置因腐蝕出現(xiàn)裂紋而減產(chǎn)，導(dǎo)致法國(guó)出口到歐洲的核電產(chǎn)量下降，歐洲天然氣發(fā)電需求上升。3月6日開始的三大接收站罷工再度延長(zhǎng)至3月28日，導(dǎo)致法國(guó)4個(gè)LNG接收站被迫中斷生產(chǎn)，限制了電力公司的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)將使法國(guó)向電網(wǎng)輸送的LNG減少5億立方米，短期內(nèi)法國(guó)的電力供應(yīng)充滿不確定性，市場(chǎng)恐慌情緒再現(xiàn)。同時(shí)，由于挪威Gullfaks氣田維修而減產(chǎn)，預(yù)計(jì)每天將減少供應(yīng)720萬立方米天然氣。
亞洲方面，受歐洲LNG進(jìn)口需求較預(yù)期低、國(guó)際LNG現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低等利好因素影響，一季度亞洲地區(qū)LNG進(jìn)口量環(huán)比增加400萬噸左右，與2022年一季度基本持平。分國(guó)家來看，日本受溫和天氣和核能發(fā)電增加影響，進(jìn)口量同比減少134萬噸，同比降低6.6%；韓國(guó)受燃煤發(fā)電降低、LNG需求上升影響，進(jìn)口量同比增長(zhǎng)74萬噸，同比增加5.4%；中國(guó)受高氣價(jià)和進(jìn)口管道氣增加對(duì)LNG的替代影響，1月進(jìn)口量同比降低123萬噸。進(jìn)入2月，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和國(guó)際氣價(jià)持續(xù)走低等提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，進(jìn)口量同比轉(zhuǎn)正，總的來看，中國(guó)一季度進(jìn)口量同比減少29萬噸，同比降低1.7%。
北美方面，根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）報(bào)告，截至3月24日，美國(guó)天然氣庫(kù)存量為525億立方米，環(huán)比減少13億立方米，同比增加125億立方米。因爆炸和火災(zāi)已關(guān)閉8個(gè)月的美國(guó)Freeport LNG項(xiàng)目已經(jīng)恢復(fù)部分出口。2月12日，bp租用的Kmarin Diamond號(hào)油輪開始在Freeport LNG裝載貨物。目前，F(xiàn)reeport LNG項(xiàng)目仍在重啟過程中。有消息稱，F(xiàn)reeport LNG項(xiàng)目要在3月底或4月初才能恢復(fù)全面生產(chǎn)。
預(yù)計(jì)今年全球市場(chǎng)供需緊平衡
今年俄羅斯輸往歐洲的管道氣量仍將進(jìn)一步降低，歐洲LNG進(jìn)口需求仍將保持高位，并微量增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2023年全球LNG市場(chǎng)仍將保持供需緊平衡狀態(tài)，市場(chǎng)增長(zhǎng)重心將逐漸回到亞洲。
美洲方面，美國(guó)天然氣產(chǎn)量繼續(xù)增加，區(qū)域內(nèi)需求增長(zhǎng)有限，出口繼續(xù)增長(zhǎng)，庫(kù)存將保持在5年均值之上。墨西哥將開始出口LNG，其他國(guó)家也將制訂實(shí)施計(jì)劃以釋放天然氣資源。
歐洲方面，持續(xù)疲軟的需求和較高的儲(chǔ)氣庫(kù)庫(kù)存意味著歐洲TTF價(jià)格高位支撐不在，但隨著冬季供暖結(jié)束，歐洲仍需要大量LNG來完成補(bǔ)庫(kù)，短期供應(yīng)靈活性喪失意味著價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)仍然很大。
亞太方面，澳大利亞東海岸LNG項(xiàng)目續(xù)簽的主要協(xié)議和出口管制的加強(qiáng)對(duì)2023年出口影響有限，澳大利亞國(guó)內(nèi)新增需求可能要求出口商優(yōu)先向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供貨。雖然日本有12個(gè)反應(yīng)堆獲準(zhǔn)重啟，預(yù)計(jì)2026年核能發(fā)電量將攀升至17GW，但公眾對(duì)重啟核能的持續(xù)反對(duì)可能會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目的延遲，疊加工業(yè)生產(chǎn)預(yù)期向好等因素影響，LNG需求穩(wěn)中有升。由于進(jìn)口價(jià)格下降和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國(guó)天然氣需求將重新實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但部分天然氣用戶受疫情沖擊較大，恢復(fù)速度存在不及預(yù)期的可能，LNG進(jìn)口將溫和增長(zhǎng)。
在國(guó)際LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)，歐洲正逐漸擺脫對(duì)俄羅斯管道氣資源的依賴，提高自身進(jìn)口及再氣化的能力。二季度歐洲與亞洲國(guó)家之間的LNG進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)或更為激烈。
