歐洲缺啥，市場就炒作啥。在歐洲面臨能源危機(jī)的時(shí)候，大A巨無霸兩桶油股價(jià)都不斷走強(qiáng)，中國石化股價(jià)刷新了近兩年新高。
當(dāng)下能源不管是石油、天然氣還是煤炭等都成為全球搶購的香饃饃。
根據(jù)伊朗石油部日前公布的報(bào)告，伊朗將通過阿塞拜疆每天從俄羅斯購買900萬立方米的天然氣。
伊朗本身是個(gè)能源大國，天然氣儲(chǔ)量居世界第二，僅次于俄羅斯，卻也還要從俄羅斯購買。這其中的邏輯還是全球能源分布不平衡，能源存在很大的差價(jià)，從而推動(dòng)了能源套利交易。
這不就是賣鏟子的比挖礦更容易賺錢么。我們作為全球貿(mào)易大國，難道不會(huì)分一杯能源羹？
油氣產(chǎn)業(yè)鏈
上游主要是油氣資源的勘探、開發(fā)與生產(chǎn)階段，傳統(tǒng)的油氣設(shè)備與服務(wù)主要集中在上游階段；
中游主要是油氣資源的存儲(chǔ)與運(yùn)輸，包括油氣管道、儲(chǔ)罐等材料生產(chǎn)、管網(wǎng)建設(shè)與運(yùn)營以及油氣運(yùn)輸服務(wù)等。
下游則是成品油煉制與銷售、石化產(chǎn)品加工等終端環(huán)節(jié)企業(yè)。當(dāng)前石油公司普遍形成上下游一體化布局，體量通常都非常大，這也是全球石油公司的一個(gè)普遍特征。
國內(nèi)油田服務(wù)公司包括三大石油集團(tuán)下屬專業(yè)服務(wù)公司（內(nèi)部公司）和三大石油集團(tuán)以外的眾多民營專業(yè)服務(wù)公司。產(chǎn)業(yè)鏈格局是“三桶油”基本壟斷國內(nèi)石油勘探開發(fā)生產(chǎn)市場。
中游主要是油氣儲(chǔ)存和運(yùn)輸方面，這里主要涉及到的是油氣管道建設(shè)以及液化油氣的海運(yùn)。隨著俄羅斯通向歐洲管道油氣的暫停，會(huì)刺激油氣海運(yùn)需求的增加。中遠(yuǎn)海能漲幅超過200%，公司市值從年初的231億元上升到905億元。
下游主要是銷售和煉化企業(yè)。其中代銷需要值得注意，目前連伊朗都玩起來左手進(jìn)右手出的手法，國內(nèi)不排除也會(huì)進(jìn)行油氣的代銷。煉化后的石油主要產(chǎn)業(yè)鏈如下：
油氣價(jià)格影響因素
油氣的主要影響因素包括產(chǎn)油國的供給，以及全球的需求還有美元等因素。當(dāng)然這里如果把油氣分成石油和天然氣的話，除了以上的因素外，石油、天然氣以及煤炭等能源之間也存在部分相對替代的影響。
供給方面：
2021年，全球原油產(chǎn)量8988萬桶/天（約42.21億噸/年）。其中，OPEC占據(jù)市場份額約35%。美國、沙特、俄羅斯是三大石油巨頭，其合計(jì)市場份額為43%。
2010-2020年初美國頁巖油產(chǎn)量快速增長，美國原油總產(chǎn)量從550萬桶/天提升至最高1310萬桶/天，疫情后有所回落，目前維持1200萬桶/天左右。美國在全球原油市場的產(chǎn)量份額從2010年9%提升至2021年18%，OPEC市場份額由41%降至35%。
2021年，俄羅斯原油產(chǎn)量5.2億噸/年（近1050萬桶/天），出口量2.3億噸/年（約460萬桶/天），占全球10%以上。
根據(jù)EIA，從出口地區(qū)看（2020年），出口歐洲占比約50%（約230萬桶/天），亞太地區(qū)占比42%；從出口主要國家看，中國、德國、荷蘭、波蘭、韓國、白俄羅斯分別占比31%、11%、11%、7%、6%、6%。
供給方面潛在增產(chǎn)方面有限，俄羅斯被制裁之后，石油出口有所減少，而OPEC國家繼續(xù)維持減產(chǎn)協(xié)議，美國頁巖油企業(yè)現(xiàn)多強(qiáng)調(diào)資本支出紀(jì)律，優(yōu)先償債與股東回報(bào)，增產(chǎn)相對謹(jǐn)慎。美伊核協(xié)議談判進(jìn)展緩慢，機(jī)構(gòu)認(rèn)為即使談判達(dá)成，伊朗原油完全回到原油市場仍需時(shí)間，短期影響有限。
需求方面：
2021年全球原油消費(fèi)量9409萬桶/天（約42.46億噸/年），同比增長6.0%。1965~2021年全球原油消費(fèi)年均復(fù)合增速為2.0%。
近十年來（2011-2021）全球原油消費(fèi)量增加666萬桶/天，其中中國是增量的主要貢獻(xiàn)者，消費(fèi)增量為581萬桶/天；印度次之，消費(fèi)增量為140萬桶/天。2011-2021年中國、印度原油消費(fèi)量大幅增長，遠(yuǎn)高于全球原油消費(fèi)增速。
庫存方面：
2020年下半年以來，隨著疫情緩解、需求逐步恢復(fù)及OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行，全球原油庫存回落，目前處于近五年底部區(qū)域。
綜上情況，可以看出在全球石油需求增加以及供給產(chǎn)能有效和庫存偏低下，全球油價(jià)具備繼續(xù)高位震蕩的支撐。當(dāng)然值得注意的石油需求增加主要來在亞洲國家比如中國、印度等。
而我們又是多煤國家，如果全球石油走強(qiáng)會(huì)引發(fā)煤炭替代的可能。
