綜合/徐棟章 能源情報

俄烏開戰(zhàn)初始，金融機構和企業(yè)就開始為潛在的制裁進行合規(guī)風險應對。

隨著美國、德國等國家的制裁措施落地，在政府和輿論壓力之下，能源公司也在采取措施滿足合規(guī)要求。

俄羅斯油氣資源豐富。截至2021年1月1日，俄羅斯剩余探明石油儲量為1078億桶，排名委內(nèi)瑞拉、沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克之后，位居世界第五，占世界剩余探明石油儲量的6.2%；俄羅斯的剩余探明天然氣儲量更高，為37.4萬億立方米，世界第一，占世界剩余探明天然氣儲儲量的19.9%。

俄羅斯也是世界主要的石油天然氣生產(chǎn)國。根據(jù)國際能源署數(shù)據(jù)，2021年俄羅斯原油產(chǎn)量約為5.2億噸，排名世界第三；天然氣產(chǎn)量為7610億立方米，位居世界第二，占世界天然氣總產(chǎn)量的18%左右，僅次于美國之后，占世界天然氣總產(chǎn)量的18.46%。

作為油氣資源豐富的國家，在與西方關系仍然融洽時，2014年之前雙方合作多過對抗，吸引了石油巨頭去投資。石油巨頭通過投資俄羅斯可以增加自己的資源量。

英國石油公司、?？松梨?、道達爾和殼牌集團在內(nèi)的大型石油公司都在俄羅斯有大規(guī)模投資。代表性的大宗商品貿(mào)易公司在俄羅斯也持有資產(chǎn)，在制裁之下，這些資產(chǎn)都需要合規(guī)應對制裁措施。

目前看，英國石油公司持有的資產(chǎn)規(guī)模最大。

英國石油約9%資產(chǎn)凈值的風險敞口在俄羅斯，相比之下，歐洲油氣行業(yè)平均5%。Bp持有俄羅斯石油公司19.75%的股份，其現(xiàn)任首席執(zhí)行官納德魯尼和前任首席執(zhí)行官鮑勃杜德利都是俄羅斯石油公司董事會成員。

英國石油公司已表示，其首席執(zhí)行官Bernard Looney和前首席執(zhí)行官Bob Dudley將從Rosneft董事會辭職。

bp與俄羅斯石油公司擁有東西伯利亞Taas-Yuryakh石油項目20%的股份。bp2015年收購該股權，2021年該項目的產(chǎn)量估計達到每天10萬桶。

bp擁有2016年成立的Yermak Neftegaz 49%的股份，該公司在西西伯利亞和葉尼塞-哈坦加盆地總面積約260,000平方公里的區(qū)域內(nèi)進行陸上勘探。

bp擁有Kharampur項目49%的權益。Kharampur是一個成熟油田。

俄烏交戰(zhàn)后，BP最先公開表示，將出售俄羅斯石油公司近20%的股權。英國官員向bp施壓，要求其出售這些股份。俄羅斯資產(chǎn)將使bp面臨250億美元的潛在損失，包括出售價值140億美元的俄羅斯石油公司股份，以及外匯損失。

針對俄羅斯企業(yè)和官員的制裁還在陸續(xù)出現(xiàn)，還不清楚bp如何在動蕩時期出售俄羅斯石油公司價值不菲的股份。這些制裁措施可能會讓英國石油公司難以在不蒙受損失的情況下脫手這部分股份。

石油公司的撤資行動正在蔓延。

緊接bp，2月28日殼牌宣布，將退出與俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)及相關實體的合資企業(yè)，包括其在薩哈林2號(Sakhalin-2)液化天然氣設施中27.5%的股份、Salym石油開發(fā)公司和Gydan能源公司中各50%的股份。

Sakhalin-2是殼牌在俄羅斯最大的投資項目。Sakhalin-2是世界上最大的綜合性、以出口為導向的油氣項目之一，也是俄羅斯第一個海上天然氣項目。

殼牌擁有Sakhalin-2合資企業(yè)27.5%的股份。其他投資者包括俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司、日本三井和三菱。項目包括三個海上平臺、一個陸上加工設施、300公里的海上管道和1600 公里的陸上管道、一個石油出口終端和一個液化天然氣（LNG）工廠。Sakhalin-2 供應量相當于全球LNG市場的約4%，出產(chǎn)LNG主要出口到日本、韓國和中國。中國、日本、韓國是全球排名前三的LNG進口國。

殼牌在莫斯科西北郊外Torzhok, Tver建設有潤滑油調(diào)和廠，供應俄羅斯市場潤滑油。相對而言，投資較小。

道達爾（Total）在俄羅斯的投資非常廣泛，目前沒有表態(tài)撤資。聲明不再參與俄羅斯新項目的融資。

1991年蘇聯(lián)剛剛解體，道達爾就開始在俄羅斯投資。在上游，道達爾持有諾瓦泰克公司19.4%的權益。與 Novatek投資三個上游項目：亞馬爾液化天然氣合資企業(yè)（20%），開發(fā)南坦貝天然氣和凝析氣田的資源，并在亞馬爾液化天然氣工廠加工出口液化天然氣；持有合資企業(yè)ZAO Terneftegas 49%權益，開發(fā)位于 Yamalo-Nenets 地區(qū)的 Termokarstovoye 陸上天然氣和凝析氣田；持有北極2液化天然氣項目 21.64%股份，該項目位于亞馬爾半島對面的吉達半島陸上Utrenneye天然氣和凝析氣田，有著龐大的石油和天然氣資源；擁有在產(chǎn)的陸上 Kharyaga 油田20%的權益。

在新能源領域，道達爾通過全資子公司帥福得（Saft），從事高科技電池和工業(yè)電池的設計、生產(chǎn)和營銷。在下游，銷售卡塔爾和韓國等石化產(chǎn)品。

在化工領域，道達爾通過全資子公司 Hutchinson銷售特種化學品，特別是彈性體加工產(chǎn)品，從事密封、流體管理、抗振系統(tǒng)以及材料和結(jié)構（隔音和隔熱）。

在LNG市場，已簽署多項長期液化天然氣 (LNG)購銷協(xié)議，從俄羅斯亞馬爾液化工廠購買液化天然氣，出口到歐洲和中國等市場。道達爾還涉足生產(chǎn)和銷售汽車和船用潤滑油、添加劑和特殊油品，在莫斯科西南部的沃爾西諾設有潤滑油調(diào)和廠。

諾瓦泰克是俄羅斯最大的獨立天然氣生產(chǎn)商。主要經(jīng)營西西伯利亞亞馬爾-涅涅茨自治區(qū)（YNAO）的天然氣資源。YNAO是俄羅斯最著名的天然氣生產(chǎn)地區(qū)，占俄天然氣產(chǎn)量的90％和全球天然氣產(chǎn)量的約17％。

?？松梨谠诙砹_斯也有龐大的投資。

埃克森美孚俄羅斯資產(chǎn)的估值為40億美元，僅為其上游資產(chǎn)的2%。最重要資產(chǎn)是位于俄羅斯遠東地區(qū)的Sakhalin-1薩哈林油氣項目（30%的股份）。1995年以來，?？松梨谂c日本、印度以及俄羅斯石油公司（Rosneft）合作投資開發(fā)，向俄羅斯支付了183多億美元的款項。

?？松梨谀壳霸诙砹_斯有1000多名全職員工，在莫斯科和圣彼得堡設有辦事處。

在俄羅斯亞馬爾、北極-2、薩哈林項目有投資的日本公司，還在討論具體的應對舉措，尚無具體撤資的行動。

大宗商品貿(mào)易集團嘉能可擁有俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司控股股東EN+ Group 10.55%的股份。嘉能可還擁有俄羅斯石油公司不到1%的少量權益。

不過通常而言，貿(mào)易商會利用局勢動蕩，通過貿(mào)易操作規(guī)避制裁獲益。但目前還不清楚大型大宗商品貿(mào)易商在俄羅斯的資產(chǎn)情況，以及如何應對制裁。在以往的歷史中，貿(mào)易公司從局勢動蕩中獲益，從對立集團的交易中尋找高額回報的機會，以復雜的公司規(guī)避風險。

2014年，克里米亞公投入俄引起的制裁中，這些企業(yè)都規(guī)避了制裁措施。但此次俄烏戰(zhàn)爭，事態(tài)比2014年嚴重，引起的歐美的制裁措施也更加嚴厲。

目前各家企業(yè)撤資宣示更像是迫于壓力的表態(tài)，當前市場情況下，如此巨額的資產(chǎn)一時難以找到接盤方。與此同時，俄羅斯已經(jīng)不允許外資撤離，外資就算真撤也不可能很快實現(xiàn)。

資產(chǎn)處置情況，還得看實際情況。前景莫測，能源市場的變局說來就來了。