華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 葉青 北京報道

美國天然氣期貨價格自2008年7月創(chuàng)出13.69美元新高后，一路暴跌，2020年受新冠疫情影響，天然氣期貨更是創(chuàng)1.517美元的新低。不過，進(jìn)入今年以來，原本平價的天然氣價格似乎變得不平價了，截至8月24日15時，美國天然氣期貨10月合約價格報3.957美元/百萬英熱單位。

與此同時，作為歐洲天然氣價格風(fēng)向標(biāo)的荷蘭天然氣期貨價格7月飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的13.1美元/百萬英熱單位，8月中旬繼續(xù)攀升至15美元上方。

期貨市場交易員李欣表示，今年天然氣期貨交易機會多，與去年5月低點相比較，半年的時間歐洲天然氣價格上漲超過10倍，其收益也很可觀。

受此影響，8月24日，燃?xì)獍鍓K盤中強勢爆發(fā)，大通燃?xì)猓?00593.SZ）、長春燃?xì)?600333.SH)、重慶燃?xì)猓?00917.SH）、新疆火炬（603080.SH）、貴州燃?xì)猓?00903.SH）漲停，百川能源（600681.SH）、新天然氣（603393.SH）觸及漲停，首華燃?xì)猓?00483.SZ）一度大漲超15%。

天然氣供不應(yīng)求

今年以來，國際天然氣價格持續(xù)上漲，在歐洲、亞洲、美國等主要市場創(chuàng)下多年來甚至歷史新高，這引發(fā)“廉價天然氣時代已經(jīng)終結(jié)”的討論。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來極端天氣、國際能源政策更迭以及經(jīng)濟復(fù)蘇等多重因素加劇全球天然氣市場供需失衡，導(dǎo)致天然氣價格暴漲，預(yù)計這一走勢還會持續(xù)一段時間。

光大期貨能化總監(jiān)鐘美燕對《華夏時報》記者表示，天然氣的上漲基于幾個邏輯的共振，首先是上游供應(yīng)的縮減，去年4月以來，隨著頁巖等產(chǎn)量的減產(chǎn)和行業(yè)的整合，伴生氣的產(chǎn)出也呈現(xiàn)大幅的下降，導(dǎo)致今年以來天然氣的價格一度比原油走得更強。

業(yè)內(nèi)人士表示，正當(dāng)天然氣產(chǎn)量大幅下降之際，天然氣的需求卻遠(yuǎn)超供應(yīng)，這是導(dǎo)致國際天然氣價格飆升的原因之一。據(jù)國際能源署發(fā)布最新能源報告顯示，未來幾年的天然氣需求量或?qū)⒊尸F(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，至2024年全球天然氣需求量可能增至43000億立方米。

與此同時，近年來，全球主要經(jīng)濟體都相繼宣布加快綠色能源轉(zhuǎn)型，天然氣作為與煤炭、石油相比更為清潔的能源，成為轉(zhuǎn)型過渡的首選資源。不過，從供應(yīng)來看，全球天然氣產(chǎn)能并未因需求驟增而顯著擴大。據(jù)了解，其原因一是天然氣領(lǐng)域長期投資不足，對企業(yè)擴大天然氣產(chǎn)能形成制約;另一方面，一些有擴產(chǎn)潛力的出口方由于某些原因不愿增加供應(yīng)。

從全球天然氣格局來看，現(xiàn)在天然氣行業(yè)完全是賣方市場，其大部分產(chǎn)量由俄羅斯、卡塔爾等主要的天然氣出口國所掌控。對于天然氣買家來說，其中最不好受的當(dāng)屬歐洲買家，此前有消息指出，由于不愿向烏克蘭支付高昂的過境費用，7月以來俄羅斯對歐洲出口的天然氣總量較6月份減少了10億立方米。

據(jù)記者了解，長久以來，俄羅斯為了減少高昂的燃?xì)膺^境費，提出修建北溪-2項目。不過，這根天然氣管線，一直爭議頗多，由于在設(shè)計上特意繞開烏克蘭境內(nèi)，北溪-2項目自誕生之初，便成為國際焦點。該項目主旨是鋪設(shè)一條從俄羅斯經(jīng)波羅的海海底到德國的天然氣管道，將使俄向德天然氣出口翻倍。

按照德國能源部門的規(guī)劃，2022年四季度德國將關(guān)閉所有在運核電機組，放棄核電，天然氣將成為最重要的能源替代之一。然而，遠(yuǎn)在大洋彼岸的美國卻一直對此耿耿于懷，畢竟美國已經(jīng)從原油消費國轉(zhuǎn)變?yōu)樵统隹趪?，美國并不希望俄羅斯占據(jù)歐洲能源市場的主動權(quán)，也不希望俄羅斯利用能源來對付烏克蘭及其他中東歐國家。因此，不惜動用制裁法案，以阻止北溪-2項目進(jìn)展。

或許是迫于各方的壓力，俄羅斯縮減歐洲供氣量，導(dǎo)致歐洲LNG儲存量減少，歐洲天然氣價格高漲。據(jù)悉，歐洲6月份LNG的存儲量為44%，比平均水平低25%。假設(shè)俄羅斯持續(xù)供應(yīng)，預(yù)計到10月份，歐洲LNG儲存量達(dá)到65%-70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于冬季需求水平。11月之后為天然氣需求旺季，10月補庫存或推升天然氣價格再度暴漲。

此外，氣候季節(jié)性變化是天然氣價格波動的主要原因之一。一般來說，每年的10月份至第二年的3月份為天然氣需求旺季，4月份至9月份為需求淡季。淡季價格通常低于旺季，而今年8月份向亞洲輸送的液化天然氣價格則接近了歷史同期的最高水平。

鐘美燕表示，其次是需求的季節(jié)性效應(yīng)，隨著冬季的臨近，需求預(yù)期開始大幅走升，其中歐洲天然氣一直處于低庫存運行的態(tài)勢，前期俄羅斯的北溪2號管道也未能如預(yù)期的開通，歐洲整個“氣緊”的格局延續(xù)。此外，今年進(jìn)入夏天后，北半球高溫來襲，極端天氣也頻頻出現(xiàn)。

美國、加拿大等多地氣溫飆升。北美今年更是經(jīng)歷了罕見高溫，溫度接近50攝氏度。當(dāng)?shù)厝朔答?，在這樣的溫度下，商店里的空調(diào)等制冷設(shè)備迅速售空。據(jù)悉，歐美地區(qū)制冷供電的燃料里就包括了天然氣，天氣炎熱需要制冷降溫，天然氣需求也跟著激增，價格也就進(jìn)一步上漲。

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受新冠疫情影響，2020年全球天然氣消費需求銳減，價格非常低。2020年初，美國天然氣期貨價格為2.003美元/百萬英熱單位，此后疫情持續(xù)發(fā)酵，消費疲弱一直到去年8月才回升至2美元。而進(jìn)入2021年6月以后，美國天然氣期貨價格一路上漲，8月4日甚至創(chuàng)出4.2美元高點。

對于天然氣價格大幅上漲，申港證券認(rèn)為，長期視角下，煤炭消費預(yù)計將會受到嚴(yán)格的限制，而天然氣將成為助力碳達(dá)峰目標(biāo)實現(xiàn)的能源選擇，天然氣需求長期向好。我國天然氣對外依存度較高，進(jìn)口天然氣量逐年增加，其中又以LNG進(jìn)口為主。今年上半年，我國天然氣進(jìn)口量同比增長24%。其中LNG進(jìn)口量占比達(dá)到67%，同比增長高達(dá)92%。天然氣進(jìn)口量占消費量比例也不斷上升，由2016年的36%逐漸增長至2020年的47%。

在對外依賴度較高的情況下，我國已開始加快發(fā)展國內(nèi)天然氣供給儲備。2018年，按照中央決策部署，各地方部門和油氣企業(yè)強化天然氣發(fā)展頂層設(shè)計，大力提升勘探開發(fā)力度，著力提升中國能源結(jié)構(gòu)中的清潔能源比重。

川財證券分析師白竣表示，LNG需求短期受疫情及替代作用影響價格可能震蕩，但取暖季、冬奧會大氣質(zhì)量要求及碳中和要求將加大天然氣的使用，LNG價格中期將得到支撐。

對于后期走勢，業(yè)內(nèi)人士表示，今年國際天然氣價格易漲難跌。比如，歐洲等市場天然氣庫存顯著低于往年，無法及時補足供應(yīng)缺口；各國對減排目標(biāo)的追求將為天然氣需求繼續(xù)提供長期支撐；經(jīng)歷夏季極端高溫后，歐美將迎來傳統(tǒng)用氣高峰的冬季。

天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，短期來看，預(yù)計今年下半年我國天然氣市場仍為緊平衡狀態(tài)，隨著冬季供暖季臨近，價格或?qū)⒗^續(xù)抬升。長期來看，天然氣在化石能源中清潔屬性佳，將作為向可再生能源過渡的最佳選擇。雙碳目標(biāo)下，預(yù)計十四五、十五五期間天然氣需求將保持正增長復(fù)合增速分別為6%和8%，需求的持續(xù)增長有望帶動未來國內(nèi)LNG價格中樞上移。

受天然氣價格持續(xù)上漲的影響，廣匯能源作為頭部上市公司，擁有LNG接收站優(yōu)秀核心資源。公司在江蘇南通的LNG接收站在2021年上半年周轉(zhuǎn)113.44萬噸（約15.9億立方），同比增長56.94%。公司在新疆哈密工廠具有7億立方的LNG產(chǎn)能，在吉木乃從哈薩克斯坦齋桑油氣田接收天然氣的液化能力在150萬立方/天。

據(jù)天眼查顯示，公司的LNG接收站通過擴建儲罐罐容、增加碼頭、合資建設(shè)“液進(jìn)氣出”的支線管線等方式，未來將具備1000萬噸/年的接收能力。廣匯能源基本面優(yōu)秀，受益邏輯正宗，機構(gòu)追捧的核心對象，股價拉到一個臺階之后，若無不可控利空，通常在高位震蕩，臺階式上攻。

與此同時，新奧股份也是優(yōu)質(zhì)股，作為山西全資子公司沁水新奧是公司LNG產(chǎn)品產(chǎn)銷主體，以煤層氣為原料生產(chǎn)LNG;目前運營兩套煤層氣制LNG裝置，LNG產(chǎn)能約為10萬噸,LNG儲能300萬噸。對此，天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，維持新奧股份(600803.SH)“買入”評級，考慮2021年以來碳中和背景下、煤改氣加速發(fā)展，公司工商氣量超預(yù)期，以及上半年業(yè)績超預(yù)期。上調(diào)2021-2023年歸母凈利潤分別32億元、35億元、42億元(之前為25.4億元、30.5億元、36.3億元)。

行業(yè)層面，2021年上半年，中國天然氣表觀消費量1860億立方，同比增長17%，其中工業(yè)用氣及發(fā)電用氣為主要增長動力。其中LNG上半年累計進(jìn)口量為4016萬噸，同比增長29%。根據(jù)子公司新奧能源中報，新奧能源上半年天然氣零售氣量124億立方，同比增長22%，高于行業(yè)平均增速。

其中，居民用戶累計同比增長11%，工商用戶累計同比增長22%;新開發(fā)用戶數(shù)據(jù)，家庭用戶增長15%，工商用戶增長66%;銷氣量數(shù)據(jù)，家庭用戶增長15%，工商用戶增長26%。工商用戶大幅增長主要受益于碳中和下的煤改氣提速，預(yù)計未來將形成優(yōu)質(zhì)的客戶資源基礎(chǔ)。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入518億元，同比增長34.8%;歸母凈利潤20.8億元;扣非后凈利潤17.3億元，可以看出業(yè)績超出市場預(yù)期。

編輯：嚴(yán)暉 主編：夏申茶