卡塔爾降低氣價

鞏固出口領先地位

受經(jīng)濟和LNG需求復蘇影響，目前亞洲LNG現(xiàn)貨價格大部分時間保持在10美元/百萬英熱單位之上，這也是近7年來同期的最高價格。與此同時，歐洲LNG現(xiàn)貨價格也節(jié)節(jié)攀升，目前已達到歷史高點。盡管冬季需求高峰和夏季需求高峰之間在以往被認為是消費淡季，但今年自冬季結束以來，LNG的價格卻始終保持堅挺。多家機構也相繼上調(diào)了今年的天然氣價格預期。5月11日，美國能源信息署在《短期能源展望》中，將今年美國HH天然氣現(xiàn)貨價格從此前預測的3.04美元/百萬英熱單位上調(diào)至3.05美元/百萬英熱單位。高盛也在近期將今年夏季、冬季的荷蘭TTF價格預測分別上調(diào)至7.8美元/百萬英熱單位和8.3美元/百萬英熱單位。

彭博社消息顯示，卡塔爾已將優(yōu)先考慮因素從價格轉移到市場份額，其壓低了價格，并推動了價值290億美元的產(chǎn)能擴張，目標是將LNG出口增加50%。牛津能源研究所認為，卡塔爾試圖在天然氣市場開始萎縮之前搶占市場份額，并將銷售最大化。

近年來，澳大利亞一直緊隨卡塔爾的腳步，甚至一度暫時超過卡塔爾成為全球最大LNG出口國。據(jù)能源咨詢公司EnergyQuest數(shù)據(jù)，2020年澳大利亞的LNG出口量達到創(chuàng)紀錄的7800萬噸。美國也在增加LNG出口，其4月出口量幾乎與卡塔爾持平。同時，來自俄羅斯的壓力也不容小覷。3月，俄羅斯批準了一項LNG長期發(fā)展計劃，預計到2035年，將其LNG產(chǎn)能從目前的水平提高3倍，達到每年1.4億噸，并占據(jù)全球LNG市場份額的20%。

市場份額爭奪戰(zhàn)加劇

亞洲是關鍵市場

隨著主要經(jīng)濟體相繼宣布加快能源轉型，與煤炭、石油相比更為清潔的天然氣成為了轉型過渡的首選。即便是去年，全球LNG貿(mào)易量仍實現(xiàn)了1%的同比增長。殼牌在《2021年LNG展望》中預測，到2040年，全球LNG的年需求將從去年的3.6億噸增至7億噸，其中高達75%的需求增長將來自同一個地區(qū)市場——亞洲。

在LNG貿(mào)易量及需求增長的同時，出口國之間的競爭也日趨激烈。今年2月，卡塔爾與巴基斯坦達成了一項為期10年的協(xié)議，將向巴基斯坦出口300萬噸LNG；同月，卡塔爾石油公司同意每年向孟加拉國運送125萬噸LNG；3月，卡塔爾石油公司又和中國石化簽署了200萬噸/年LNG長期購銷協(xié)議：從2022年起，將向后者每年供應200萬噸LNG，為期10年。據(jù)彭博社消息，卡塔爾日前還成立了一個交易團隊，準備更積極地搶占亞洲現(xiàn)貨市場份額。

美國及俄羅斯的LNG出口也向亞洲市場傾斜。2020年，美國對亞洲的出口同比增長67％，達到31億立方英尺/日，出口到亞洲的LNG占美國總出口量的43.6%。俄羅斯去年LNG出口量為2963萬噸，其中出口到亞洲的比例為55.3%。與2019年相比，亞洲已取代歐洲成為美國和俄羅斯出口LNG的最大消費市場。

與此同時，各國日趨嚴格的氣候政策也讓數(shù)千億美元的天然氣資產(chǎn)在未來存在成為“擱淺”資產(chǎn)的風險。牛津能源研究所認為：“卡塔爾的一系列舉措正是因為其認識到，隨著全球能源轉型的推進，LNG需求終將下降。”而為了履行社會責任，達成更高的減排目標，國際銀行也紛紛退出化石能源相關的業(yè)務，停止向油氣企業(yè)發(fā)放貸款。抓緊天然氣作為能源轉型過渡橋梁的需求窗口期盡快將手中資源變現(xiàn)，成為了資源國的當務之急。

未來市場相對寬松

出口國各有優(yōu)勢

全球LNG項目加速投產(chǎn)，2021年，預計將有來自俄羅斯、美國、馬來西亞等地的3個LNG項目的共3條生產(chǎn)線投產(chǎn)，加之此前已投產(chǎn)項目產(chǎn)能利用率提升，全球LNG新增供應量超1680萬噸，比2020年增量顯著擴大。盡管道達爾日前宣布的不可抗力標志著其莫桑比克陸上LNG綜合設施存在無限期推遲的可能，加上受影響的Rovuma LNG項目，使原本預測的過剩程度開始緩解，但從中長期看，全球LNG出口能力仍將相對過剩。睿咨得能源認為，到2026年，全球將出現(xiàn)400萬噸/年的供應過剩；到2027年為1100萬噸/年。

從供應端的競爭來看，卡塔爾仍然處于優(yōu)勢地位。擁有世界上最低的LNG生產(chǎn)成本，卡塔爾的低盈虧平衡價格對其他產(chǎn)氣國構成了極大壓力。據(jù)伍德麥肯茲數(shù)據(jù)，卡塔爾LNG盈虧平衡價格為4.3美元/百萬英熱單位，處于全球LNG成本曲線的底部。牛津能源研究所高級研究員喬納森·斯特恩也指出：“沒有國家能在成本上與卡塔爾競爭。特別是在市場供過于求、價格低廉的時候。”盡管如此，美國的天然氣出口仍然受到多個市場的青睞。尤其是在碳中和背景下，天然氣調(diào)峰的屬性決定了其需求的波動性，加之此前兩年LNG價格一再下跌，許多買方不再愿意簽訂長期購買協(xié)議，導致長協(xié)減少，現(xiàn)貨貿(mào)易增加。在此背景下，美國生產(chǎn)商靈活的交貨條件和價格不與原油基準掛鉤的愿景吸引了大批買家。此外，俄羅斯北極地區(qū)的亞馬爾項目和俄氣公司的薩哈林2號項目也保持相當?shù)母偁幜?。伍德麥肯茲研究總監(jiān)吉爾斯·法勒表示，俄羅斯的北極LNG項目是成本最低、盈虧平衡價格最低的項目之一，與卡塔爾剛剛宣布的大型新項目并駕齊驅。而對低碳排放日趨強烈的要求，讓傳統(tǒng)天然氣在未來可能失去更多市場。許多國家正是看準這一趨勢，采取多種舉措降低碳排放，試圖讓本國的LNG更具競爭力。