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本期摘要

自2021年1月20日以來，國家管網(wǎng)集團首批LNG接收站窗口期受理工作已落下帷幕，國家管網(wǎng)集團進一步深化了“X+1+X”的公平開放原則，但實操層面多傳繼續(xù)沿用“現(xiàn)貨&長協(xié)” 的運作模式，此舉是否真正實現(xiàn)了公平準(zhǔn)入，有待市場進一步驗證。

獨家解讀

國家管網(wǎng)托運商準(zhǔn)入資格審批流程回顧及解讀

根據(jù)國家管網(wǎng)集團公開信息顯示，截止2021年1月22日，合計82家托運商向國家管網(wǎng)集團提交新增服務(wù)申請函。經(jīng)審核，共有54家托運商入圍此次LNG接收站窗口期受理，28家托運商未能入圍，審批通過率為65.85%。

據(jù)鋼聯(lián)能化了解，此次國家管網(wǎng)集團的評估辦法主要參考《油氣管網(wǎng)設(shè)施公平開放監(jiān)管辦法》中的相關(guān)要求，對托運商各項運營及財務(wù)指標(biāo)進行打分，并根據(jù)各家最終得分篩選出符合要求的托運商。

從考核指標(biāo)的分項維度來看，主要圍繞運營能力、財務(wù)狀況以及是否與國網(wǎng)資產(chǎn)存在歷史糾紛問題三個維度，整體來看，多維度指標(biāo)多與接氣能力及分銷能力掛鉤，達到綜合評估托運商實力的目的，真正實現(xiàn)公平準(zhǔn)入。

入圍托運商名單及分析

根據(jù)鋼聯(lián)能化觀察，入圍的托運商幾乎囊括了天然氣行業(yè)的各個領(lǐng)域，真正實現(xiàn)了“X”的多元化參與主體，具體如下：

以三桶油為代表的國家石油公司以深燃、佛燃、廣燃為代表的地方燃?xì)夤?/span>以廣東能源、深圳能源、玖龍能源為代表的大型發(fā)電及工業(yè)用戶以新奧、中燃為代表的產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展的民營燃?xì)饧瘓F以SK、BP、殼牌為代表的國際油氣公司以振華石油、珠海金石、深圳華安為代表的油品貿(mào)易轉(zhuǎn)型公司等

在54家托運商中，44.4%的企業(yè)為外企或有國際LNG資源采購渠道。

從企業(yè)的產(chǎn)業(yè)角色來看，涉及天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)布局的綜合型燃?xì)馄髽I(yè)占總?cè)雵羞\商的20.4%；剩余43家中，60.5%的托運商擁有下游終端業(yè)務(wù)布局，其中加氣站及點供項目占23.3%，城燃占18.6%，工業(yè)或電廠占16.3%，化工深加工占2.3%。所有入圍托運商中，共有40.7%的企業(yè)擁有管道氣分銷能力。

從企業(yè)的業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域來看，全國性企業(yè)占比27.8%；主要集中在沿海省份的占比55.6%，其中華南60%，華東33.3%，華北及東北20%。

從企業(yè)性質(zhì)來看，國企/央企占比37%，民營企業(yè)占比55.6%，外資企業(yè)占比7.4%。整體來看，上市公司占42.6%，公司注冊年限超過10年的企業(yè)占40.7%。

各托運商主體需求及其租賃模式

租賃模式方面，托運商進口LNG現(xiàn)貨的同時需要消納三桶油的長協(xié)資源。具體操作模式或參考海油LNG窗口期租賃辦法，托運商在購買現(xiàn)貨前需先消化完協(xié)議約定的長協(xié)量。

LNG分銷方面，各托運商窗口期申請時間較為集中，且出貨集中在北海、迭福、粵東、天津四個接收站，為避免同一時間市場液態(tài)供應(yīng)過剩，國網(wǎng)或?qū)ν羞\商的氣化分銷及槽車分銷會做出相應(yīng)的時間規(guī)定，但多數(shù)托運商的業(yè)務(wù)范圍與可使用的接收站的輻射區(qū)域不一致，增加了托運商的分銷難度。

三桶油租用接收站主要為履行現(xiàn)有中長協(xié)合同，多會選擇其原有或鄰近接收站。上游資源以長協(xié)為主，在供暖季調(diào)峰補庫或全年長協(xié)額度基本完成的情況下，會進行現(xiàn)貨補充。下游分銷渠道以管網(wǎng)外輸為主，在窗口期選擇上有絕對優(yōu)先權(quán)，且放棄窗口期可能性極低。

城燃公司及發(fā)電/工業(yè)用戶主要為促進氣源供應(yīng)的多元化，保供的同時降低用氣成本。上游資源現(xiàn)貨長協(xié)參半，下游分銷以管道外輸為主，搭配部分液態(tài)出貨。由于自身是用氣大戶，在價格無明顯波動且成本可控的情況下，放棄執(zhí)行窗口期的可能性較低。

貿(mào)易商主要以盈利為目的，主要通過出售接收站自提計劃謀利。上游資源以現(xiàn)貨為主，下游分銷以液態(tài)為主。貿(mào)易商對采購價格及國網(wǎng)政策敏感性強，在成本核算無利可圖的情況下，大概率會放棄窗口期。

風(fēng)險評估及市場展望

● 為提高入圍審核的中簽率，部分托運商選擇申請超出自身業(yè)務(wù)消化能力的使用量或超出現(xiàn)有業(yè)務(wù)覆蓋區(qū)域的接收站及出貨方式，最終導(dǎo)致用氣成本增高。

● 國網(wǎng)針對托運商實施的現(xiàn)貨長協(xié)綁定及氣態(tài)液態(tài)綁定出貨（粵東）將大大增加托運商進口成本及銷售難度，部分對于成本敏感的托運商或選擇放棄窗口期。

● 當(dāng)前國網(wǎng)對托運商的考核標(biāo)準(zhǔn)主要基于其上游資源獲取能力及下游分銷能力，且從長協(xié)現(xiàn)貨綁定進口及氣液綁定出貨等規(guī)則來看，國家管網(wǎng)的本意是想通過窗口期的第三方租賃打通LNG直達終端的綠色通道，減少貿(mào)易流通環(huán)節(jié)的中轉(zhuǎn)，降低終端用氣成本。

● 隨著國網(wǎng)運行的正常業(yè)務(wù)推進，將會繼續(xù)根據(jù)實際周轉(zhuǎn)情況開放窗口準(zhǔn)入，引入更多托運商參與租賃，并在此過程中不斷完善其審批機制及各項協(xié)議條款。在后期滿足條件的情況下，國網(wǎng)或?qū)ν夤_其準(zhǔn)入辦法以及資產(chǎn)租賃模式等信息。

● 未來，在政策的鼓勵和支持下，國內(nèi)天然氣基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，天然氣市場化進程加快，國網(wǎng)資產(chǎn)租賃有望以公開競拍來取代當(dāng)前逐一審核模式，貫徹落實“公平開放”的改革路線。