8月17日晚，派思股份發(fā)布公告稱，公司擬合資設(shè)立上海派思，并通過支付現(xiàn)金的方式收購標(biāo)的資產(chǎn)美源辰能源100%股權(quán)、豪邁新能源100%股權(quán)。美源辰能源和豪邁新能源分別持有目標(biāo)公司綠周能源80%股權(quán)、豪佳燃?xì)?0%股權(quán)。經(jīng)交易各方協(xié)商一致確認(rèn)本次收購價(jià)格合計(jì)為10.94億元。收購?fù)瓿珊笊鲜泄緦⑼ㄟ^上海派思、美源辰能源及豪邁新能源間接控制綠周能源及豪佳燃?xì)狻?/span>

目標(biāo)公司區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯盈利能力穩(wěn)定

據(jù)草案顯示，目標(biāo)公司主營業(yè)務(wù)為以城鎮(zhèn)天然氣銷售、燃?xì)饨玉g業(yè)務(wù)為主的城鎮(zhèn)燃?xì)膺\(yùn)營業(yè)務(wù)。根據(jù)《城鎮(zhèn)燃?xì)夤芾項(xiàng)l例》、《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)，國家對(duì)燃?xì)庑袠I(yè)實(shí)行許可證制度。獲得特許經(jīng)營的城市燃?xì)膺\(yùn)營商在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對(duì)特許經(jīng)營權(quán)限定區(qū)域具有壟斷經(jīng)營權(quán)。目標(biāo)公司已經(jīng)分別取得了淄博市周村區(qū)部分區(qū)域、高密市部分區(qū)域天然氣市場(chǎng)特許經(jīng)營權(quán)或獨(dú)家經(jīng)營區(qū)域，經(jīng)營區(qū)域內(nèi)已形成了以耐火材料、石墨、鑄造、紡織等特色分明的行業(yè)集群，具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。同時(shí)目標(biāo)公司在上述區(qū)域內(nèi)建立了較為完備的管網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)，具有良好的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司擁有大批專業(yè)性較強(qiáng)的人才，在天然氣領(lǐng)域擁有豐富的業(yè)務(wù)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀的經(jīng)營管理能力，在淄博市周村區(qū)、高密市范圍內(nèi)擁形成較為明顯的區(qū)域優(yōu)勢(shì)。

城鎮(zhèn)燃?xì)馐玛P(guān)企業(yè)、家庭的生產(chǎn)生活，且城鎮(zhèn)燃?xì)獾倪\(yùn)營企業(yè)在特定區(qū)域擁有壟斷經(jīng)營權(quán)，因此也形成了城鎮(zhèn)燃?xì)庥芰Ψ€(wěn)定，現(xiàn)金流充裕的特點(diǎn)。今年7月底派思股份發(fā)布半年報(bào)實(shí)現(xiàn)扭虧，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均取得積極進(jìn)展，鄂爾多斯LNG項(xiàng)目已經(jīng)接近盈虧平衡點(diǎn)。如果本次能夠成功完成對(duì)目標(biāo)公司的收購，進(jìn)一步提升公司的盈利能的同時(shí)，也將為公司提供源源不斷的現(xiàn)金流，能夠更好的支持公司其他業(yè)務(wù)的發(fā)展。根據(jù)致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《備考審閱報(bào)告》，本次交易前后上市2020年1-4月利潤總額將由交易前的-2,261.44萬元，變成459.02萬元，盈利能力無疑大幅增強(qiáng)。而本次交易對(duì)方的業(yè)績承諾合計(jì)分別是2020年8760萬元，2021年10435萬元，2022年11105萬元；本次交易將大幅提高公司的盈利能力。

協(xié)同互補(bǔ)性強(qiáng) 多方位提升上市公司競爭優(yōu)勢(shì)

派思股份本身具有城鎮(zhèn)燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，據(jù)公司半年報(bào)顯示，公司城鎮(zhèn)燃?xì)鈽I(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)供氣200萬方，累計(jì)用戶15,000戶。公司在城鎮(zhèn)燃?xì)馍系倪\(yùn)營經(jīng)驗(yàn)將有利于公司直接對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行資源整合與管理。更重要的是，水發(fā)眾興入主以后，派思股份已經(jīng)成為山東國資委旗下上市公司，而兩個(gè)目標(biāo)資產(chǎn)的經(jīng)營范圍均在山東境內(nèi)，國資身份將對(duì)目標(biāo)公司后期的業(yè)務(wù)發(fā)展將起到極大的助力作用。

而派思股份也表示，上市公司可以利用自身規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部控制及各項(xiàng)管理制度、豐富的融資渠道，迅速幫助標(biāo)的公司建立規(guī)范化的現(xiàn)代企業(yè)制度，提升標(biāo)的公司的融資能力和經(jīng)營能力，在天然氣行業(yè)變革的關(guān)鍵時(shí)期搶占先機(jī)，建立先發(fā)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，借助標(biāo)的公司長期覆蓋山東省淄博和高密地區(qū)經(jīng)營的豐富經(jīng)驗(yàn)和渠道優(yōu)勢(shì)，上市公司將整合標(biāo)的公司業(yè)務(wù)，發(fā)揮整合優(yōu)勢(shì)。

本次重組后，上市公司將積極推進(jìn)天然氣業(yè)務(wù)的發(fā)展，逐步提升盈利能力強(qiáng)的業(yè)務(wù)的比重，以城鎮(zhèn)燃?xì)鈽I(yè)務(wù)作為新的利潤增長點(diǎn)，帶動(dòng)公司業(yè)績的增長。進(jìn)一步完善天然氣管網(wǎng)的鋪設(shè)，擴(kuò)大銷售規(guī)模，以降低價(jià)差縮小對(duì)標(biāo)的公司盈利能力的影響。積極拓展分銷、CNG撬車及LNG等受政府指導(dǎo)價(jià)影響較小的業(yè)務(wù)。

有分析人士表示，派思股份本次以現(xiàn)金支付的方式收購相關(guān)資產(chǎn)無需提交證監(jiān)會(huì)審核，極大地提高了本次交易的效率和成功率。2020年至2021年分別0.88億、1.04億和1.11億元的業(yè)績承諾非常實(shí)在，并且交易對(duì)方還將目標(biāo)公司20%股權(quán)質(zhì)押給上市公司，作為其業(yè)績承諾的擔(dān)保，極大的增強(qiáng)了業(yè)績兌現(xiàn)的確定性，保證了公司未來三年的盈利能力。更為重要的是上市公司主營業(yè)務(wù)將由目前的燃?xì)庠O(shè)備、LNG業(yè)務(wù)兩大核心板塊變更為燃?xì)庠O(shè)備、LNG業(yè)務(wù)和城鎮(zhèn)燃?xì)膺\(yùn)營三大核心板塊。上市公司營業(yè)收入、盈利能力將有大幅度的提升。