經(jīng)歷了動(dòng)蕩的2019年之后，石油需求增長(zhǎng)的放緩已達(dá)到近年來(lái)的最低水平，投資者關(guān)注石油和天然氣庫(kù)存的表現(xiàn)，能源行業(yè)將在2020年迎來(lái)一系列風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)進(jìn)一步削弱該行業(yè)的前景和企業(yè)股價(jià)。

　　石油需求增長(zhǎng)持續(xù)低迷，2020年美國(guó)總統(tǒng)大選后國(guó)內(nèi)外政策可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，該行業(yè)應(yīng)對(duì)氣候變化的持續(xù)壓力，股市對(duì)能源股的信心不足以及天然氣項(xiàng)目的充足融資水平。麥肯錫的Simon Flowers表示，明年能源行業(yè)將面臨的五個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)。

　　1。石油需求增長(zhǎng)繼續(xù)放緩

　　今年，石油需求增長(zhǎng)一直是2011年以來(lái)最低水平，由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及USDCHINA貿(mào)易戰(zhàn)給全球各個(gè)經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)沖擊，其中包括亞洲最快的石油進(jìn)口市場(chǎng)——中國(guó)和印度。

　　第一階段貿(mào)易協(xié)議可能推動(dòng)2020年石油需求增長(zhǎng)。幾乎所有的預(yù)測(cè)者和分析家都預(yù)計(jì)明年需求增長(zhǎng)將回升。Simon認(rèn)為，中國(guó)貨輪使用柴油燃料和液化天然氣將提高美國(guó)石化產(chǎn)能以應(yīng)對(duì)不斷增長(zhǎng)的需求，石油需求的增長(zhǎng)將從今年的60萬(wàn)桶/日提高到135萬(wàn)桶/日，需求將翻一倍以上。

　　然而，盡管歐佩克+努力嚴(yán)格遵守第一季度的減產(chǎn)協(xié)議以及歐佩克領(lǐng)導(dǎo)人沙特的承諾，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)(IEA)仍將預(yù)測(cè)市場(chǎng)供過(guò)于求，尤其是在2020年上半年。

　　Simon表示，如果2020年的石油需求增長(zhǎng)再次令人失望，OPEC +將在平衡市場(chǎng)方面面臨艱巨的任務(wù)。

　　2。選舉與能源政策

　　如果民主黨候選人在2020年大選中擊敗唐納德·特朗普，他們不僅可以嘗試縮減美國(guó)的勘探和生產(chǎn)規(guī)模，而且可以重新考慮美國(guó)的全球政策，這將對(duì)能源行業(yè)和市場(chǎng)將產(chǎn)生重大影響。

　　例如，當(dāng)前美國(guó)對(duì)伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁導(dǎo)致市場(chǎng)減少了200萬(wàn)桶/日的石油供應(yīng)，因此，如果民主黨新任總統(tǒng)將重新考慮美國(guó)目前有關(guān)制裁和伊朗核協(xié)議的政策，市場(chǎng)可能突然變得供不應(yīng)求。

　　參議院民主黨競(jìng)選的兩名領(lǐng)先者參議員伊麗莎白·沃倫和伯尼·桑德斯都曾承諾將停止天然氣開(kāi)采項(xiàng)目。并且已經(jīng)于石油行業(yè)甚至某些西部石油州的一些民主黨州長(zhǎng)發(fā)生爭(zhēng)論。

　　然而，總統(tǒng)能否落地法案仍然存疑，這將導(dǎo)致使美國(guó)的石油和天然氣開(kāi)采停滯不前。

　　3。 應(yīng)對(duì)氣候變化的政策

　　Simon表示，歐盟的“綠色新協(xié)議”可能會(huì)觸發(fā)全球?qū)μ级惡完P(guān)稅的按鈕，以保護(hù)歐盟產(chǎn)品免受進(jìn)口的影響。

　　根據(jù)《綠色協(xié)議》，歐盟承諾到2030年將排放量至少比當(dāng)前減排40%的目標(biāo)減少至少50%。麥肯錫公司研究總監(jiān)Valentina Kretzschmar表示，這一承諾可能會(huì)對(duì)能源公司產(chǎn)生重大影響。

　　她表示，歐洲的石油和天然氣生產(chǎn)商將繼續(xù)承受來(lái)自Repsol的領(lǐng)導(dǎo)并致力于實(shí)現(xiàn)零碳凈排放的壓力。

　　Kretzschmar指出：“包括俄羅斯天然氣和美國(guó)液化天然氣在內(nèi)的向歐洲的石油和天然氣出口商可能會(huì)面臨需求前景減弱以及額外碳稅對(duì)其商業(yè)收入造成的影響，”

　　4。能源轉(zhuǎn)型中的石油和天然氣行業(yè)信譽(yù)

　　由于對(duì)未來(lái)石油需求的擔(dān)憂，投資者一直在回避能源股。Simon認(rèn)為，大型油企和國(guó)營(yíng)石油公司應(yīng)效仿Repsol的承諾，在2050年之前實(shí)現(xiàn)0排放碳。

　　5。“過(guò)渡燃料”的融資

　　最后一點(diǎn)是，世界將需要為天然氣和液化天然氣(LNG)項(xiàng)目提供足夠的融資水平，因?yàn)槟壳?，天然氣連同太陽(yáng)能和風(fēng)能將扮演“過(guò)渡燃料”的角色，以保持電力供應(yīng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　Simon表示：“該行業(yè)需要在2020年加倍努力，以證明天然氣及其對(duì)于環(huán)保的好處，以確保用于急需的天然氣項(xiàng)目的資金獲得穩(wěn)定的融資。”