維多帝國(guó)的崛起

Vitol 或英譯為維多公司，是一家世界級(jí)的能源、大宗商品交易企業(yè)，由 Henk Vi tor 與 Jacques Detiger 于 1966 年在荷蘭鹿特丹創(chuàng)立，核心業(yè)務(wù)包括商品實(shí)物交易，物流和配送，輔助業(yè)務(wù)包括煉油，船運(yùn)，碼頭，勘探和生產(chǎn)，發(fā)電，采礦和零售業(yè)務(wù)等。在全世界設(shè)有 40 多處辦公地點(diǎn)，包括日內(nèi)瓦，休斯頓，倫敦和新加坡等地。截止 2018 年，每天交易的原油及原油產(chǎn)品量達(dá)到了 740 萬(wàn)桶，其中原油為 380 萬(wàn)桶。全年汽油交易量達(dá)到了 4400 萬(wàn)噸，天然氣銷(xiāo)售量達(dá)到了 780 萬(wàn)噸。體量之大令人咋舌。

這些數(shù)據(jù)都只能通過(guò)其官網(wǎng)獲得，維多的神秘主要原因是它其實(shí)是世界上最大的私人公司，非上市所以很少有公開(kāi)數(shù)據(jù)可以查詢(xún)，所以它的故事披上了一層神秘的紗幔。

維多的交易員就像一支訓(xùn)練有素的橄欖球隊(duì)里的四分衛(wèi)。只要他批準(zhǔn)了一樁交易，他就啟動(dòng)了球隊(duì)中其他成員的一系列動(dòng)作：有人負(fù)責(zé)發(fā)出合同；受指派的檢察員要確保石油正常裝船；有人負(fù)責(zé)從銀行拿到信用證以保證付款；還必須有人負(fù)責(zé)包租貨船并進(jìn)行檢查。一樁交易的方方面面都必須有人監(jiān)督，因?yàn)槟芊駹I(yíng)利有可能要看某些細(xì)節(jié)問(wèn)題。利潤(rùn)的大小經(jīng)常取決于貨運(yùn)的管理成本。此外，維多對(duì)每一筆采購(gòu)或銷(xiāo)售都要進(jìn)行對(duì)沖，以限制風(fēng)險(xiǎn)。維多的交易業(yè)務(wù)的總部位于日內(nèi)瓦市區(qū)，占據(jù)了一幢八層建筑的兩層，在一家夜總會(huì)的上面。交易員和他們的助手成群地坐在一間開(kāi)放式辦公室的一堆辦公桌旁邊，他們占據(jù)了這層樓一半多一點(diǎn)的空間。

但維多的風(fēng)險(xiǎn)控制體系也曾遭遇過(guò)考驗(yàn)：卡塔爾政府曾經(jīng)要求其向卡扎菲的反對(duì)派提供汽油和柴油，換取反對(duì)派控制的利比亞?wèn)|部油田的原油。在一個(gè)包括美國(guó)、英國(guó)在內(nèi)的多國(guó)政府聯(lián)盟的催促下，維多從事了一次有準(zhǔn)備的冒險(xiǎn)：向反對(duì)派提供石油，在未及時(shí)收到付款時(shí)仍然維持供應(yīng)。最終，維多獲得了反對(duì)派的石油以及聯(lián)合國(guó)的資金，收到了全部款項(xiàng)，總算是有驚無(wú)險(xiǎn)。

從事如此高風(fēng)險(xiǎn)的交易，維多招致了批評(píng)也是毫不奇怪的，其中有名的是在 2005 年，維多和其他公司一起，在一項(xiàng)由保羅 · 沃爾克（PaulVolcker，美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)）領(lǐng)導(dǎo)的獨(dú)立調(diào)查中被認(rèn)定向薩達(dá)姆政權(quán)支付了 " 超額費(fèi)用 " 以通過(guò)聯(lián)合國(guó) " 石油換食品 " 計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)石油。結(jié)果之一是，維多于 2007 年在紐約郡最高法院承認(rèn)犯有嚴(yán)重盜竊的重罪，歸還 1,300 萬(wàn)美元所得并支付 450 萬(wàn)美元的罰金。

另有報(bào)道顯示，一些美國(guó)的立法人員對(duì)維多與伊朗之間的交易提出了問(wèn)題，還質(zhì)疑它從美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備買(mǎi)油是否正當(dāng)。美國(guó)和歐盟已對(duì)伊朗實(shí)施了貿(mào)易制裁，維多聲稱(chēng)，在奧巴馬總統(tǒng)于 2012 年 7 月 31 日發(fā)布進(jìn)一步制裁伊朗的行政令后，它就完全遵守規(guī)定了。但此后路透社報(bào)道，維多從伊朗購(gòu)買(mǎi)了石油。維多方面稱(chēng)，那是公司在亞洲的一位交易員于此前數(shù)周買(mǎi)下的單獨(dú)一批貨物。他還說(shuō)，只要制裁不撤銷(xiāo)，維多就不會(huì)與伊朗做生意，" 一滴石油也不會(huì)再買(mǎi) "。

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擁有 4.6 億桶石油倉(cāng)位的神秘莊家

作為一家非上市，且部分員工參與持股的公司，維多的企業(yè)文化以私密和隱秘著稱(chēng)——無(wú)論對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者還是公眾而言都是如此。2015 年 3 月，倫敦《金融時(shí)報(bào)》稱(chēng)，維多似乎派發(fā)了 12 億美元的股利。

首先介紹一下所謂的超級(jí)莊家，是指集中精力只持有原油和天然氣，對(duì)其他大宗商品毫不感興趣。而且有大量的空單。維多就是這樣的一個(gè)超級(jí)莊家。

2017 年 8 月 21 日，美國(guó)《華盛頓郵報(bào)》援引兩位不肯透露身份的行業(yè)人士稱(chēng)，前不久美國(guó)期貨交易委員會(huì) ( CFTC ) 所修改數(shù)據(jù)報(bào)告中所透露、持倉(cāng)量高達(dá) 4.6 億桶原油的超級(jí)莊家，其真實(shí)身份是，一家注冊(cè)在瑞士的綜合性能源公司，名為維多能源集團(tuán)。調(diào)查顯示，神秘莊家持有高達(dá) 4.6 億桶石油的倉(cāng)位。僅輕質(zhì)石油一項(xiàng)產(chǎn)品上，就持有 3.3 億桶，占到整個(gè)美國(guó) NYMEX 期貨市場(chǎng)總倉(cāng)位的 11%。這個(gè)體量，也相當(dāng)于中國(guó)一年原油產(chǎn)量 ( 近 1.8 萬(wàn)噸 ) 的 1/3 強(qiáng)。也就是說(shuō)，僅超級(jí)莊家一家公司為整個(gè)原油期貨市場(chǎng)，增加了中國(guó)近 1/3 的需求量。其對(duì)原油期貨產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的影響之大，可見(jiàn)一斑。

CFTC 曾非常規(guī)地向維多能源索要數(shù)據(jù)，從而發(fā)現(xiàn)一個(gè)驚天秘密：金融機(jī)構(gòu)投機(jī)者為其客戶(hù)或自身而持有約占 81% 的紐約商品交易所石油合約！

該比例遠(yuǎn)超過(guò) CFTC 之前公布的數(shù)字，隨著 CFTC 隨后幾周對(duì)其他大型交易商的檢查，該數(shù)字有可能繼續(xù)上升。美國(guó)期貨的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)美國(guó)期貨交易委員會(huì) ( CFTC ) 悄悄地發(fā)布了一份公告稱(chēng)，經(jīng)過(guò)調(diào)查，他們將某些交易商的身份，從行業(yè)交易者劃為非行業(yè)交易者。但是這一悄悄地進(jìn)村，打槍的不要式的修改，卻引發(fā)全球能源界嘩然。

因?yàn)閺?CFTC 修改前后的數(shù)據(jù)可以看出，被修改身份的交易商僅有 1 家。但是這一家交易者卻持有高達(dá) 4.6 億桶石油的倉(cāng)位。僅輕質(zhì)石油一項(xiàng)產(chǎn)品上，就持有 3.3 億桶，占到整個(gè)美國(guó) NYMEX 期貨市場(chǎng)總倉(cāng)位的 11%。

在修改交易商身份之后，非行業(yè)交易者，即金融機(jī)構(gòu)、指數(shù)投機(jī)者、對(duì)沖基金等投機(jī)者所占市場(chǎng)的比重從 38% 上升到 49%。意即，投機(jī)者占整個(gè)市場(chǎng)的比重不是以前想象的近 1/3，而是近 50%，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的變化。

如果維多能源最終被確認(rèn)為 CFTC 數(shù)據(jù)修改報(bào)告中的超級(jí)莊家的話(huà)，那么維多能源的倉(cāng)位之重，是令全球的石油行業(yè)都非常吃驚的。

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人均產(chǎn)出最高的全球能源巨頭

有一家世界級(jí)的能源巨頭，低調(diào)到財(cái)富五百?gòu)?qiáng)中搜索不到它的名字，但從營(yíng)收的角度，2018 年?duì)I收 2310 億美元僅次于亞馬遜。下面是全球排名靠前的所有能源行業(yè)巨頭的營(yíng)收和員工數(shù)量對(duì)比：

我們可以很快發(fā)現(xiàn)，維多公司的員工數(shù)量遠(yuǎn)不到其他能源巨頭的十分之一，但營(yíng)收卻并沒(méi)有遜色多少。但等等，維托爾是什么公司，為什么似乎從來(lái)都沒(méi)有聽(tīng)過(guò)呢？它也是世界能源巨頭之一嗎？那么，下面小編就帶你一同走進(jìn)這家神秘低調(diào)卻難掩其光芒的能源帝國(guó)！

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維多的公司網(wǎng)絡(luò)與業(yè)務(wù)布局

維多航空，每年在七大洲 140 多個(gè)機(jī)場(chǎng)為客機(jī)供應(yīng)超過(guò) 900 萬(wàn)噸噴氣燃料。

Valt 瀝青貿(mào)易公司，在日內(nèi)瓦、倫敦、佛羅里達(dá)和新加坡設(shè)有樞紐，擁有 14 收專(zhuān)業(yè)船舶，是世界上最大的 ISO 瀝青集裝箱船隊(duì)之一，最大裝船量為 4.4 萬(wàn)噸。

VARO 擁有瑞士 Cressier 煉油廠(chǎng)，以及歐洲最大、最現(xiàn)代化的德國(guó) Bayernoil 煉油廠(chǎng)的大部分股權(quán)。產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)涵蓋西北歐五個(gè)國(guó)家的 50 個(gè)油罐碼頭。

2014 年維多受夠了殼牌在澳大利亞的業(yè)務(wù)成立了 VIVA 澳洲公司，該公司擁有 985 個(gè)殼牌加油站和 187 個(gè) Liberty 加油站。

VPI 是位于英國(guó)漢伯河南岸的歐洲最大的熱電聯(lián)產(chǎn)廠(chǎng)，發(fā)電能力 1240 兆瓦，占英國(guó)用電高峰需求的 2.5%，同時(shí)每小時(shí)還可以生產(chǎn) 930 噸的蒸汽供給附近的煉油廠(chǎng)使用。并且該廠(chǎng)還是歐洲最清潔最高效的發(fā)電廠(chǎng)之一，與傳統(tǒng)燃煤電廠(chǎng)相比，每年可減少 250 萬(wàn)噸二氧化碳，相當(dāng)于減少了 100 萬(wàn)輛汽車(chē)的碳排放。

旗下還有 VLC Energy 擁有英國(guó)最大的兩家儲(chǔ)能廠(chǎng)。

VPR 能源公司，生產(chǎn)石腦油、噴氣燃料、粗柴油等產(chǎn)品，石腦油裂解裝置煉油能力為 85 kbpd。

VTTI 成立于 2006 年，在 14 個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有 900 萬(wàn)立方米的精煉是有儲(chǔ)存容量，相當(dāng)于 5400 萬(wàn)桶。

VLC 是一家位于澤西島的基金公司，規(guī)模為兩億歐元，投資標(biāo)的是歐洲的可再生能源發(fā)電項(xiàng)目。

維多在 2017 年收購(gòu)的土耳其燃料公司彼得 . 奧菲西，在土耳其的市場(chǎng)份額高達(dá) 23%，擁有 1700 多個(gè)加油站和零售加油網(wǎng)絡(luò)，80 萬(wàn)立方米的燃料存儲(chǔ)容量。

LSC 是一家位于拉脫維亞的船舶管理公司，擁有 30 艘船隊(duì)，其中包括靈活機(jī)動(dòng)的中型游輪，能夠應(yīng)付極端氣候條件包括破冰能力。

OVH 是維多投資的尼日利亞第二大下游燃料業(yè)務(wù)公司，在尼日利亞擁有 350 多個(gè)加油站，基礎(chǔ)設(shè)施包括 8.4 萬(wàn)噸倉(cāng)儲(chǔ)和入境碼頭，同時(shí)經(jīng)營(yíng)液化石油氣加注和潤(rùn)滑油業(yè)務(wù)。

RodOil 是維多在 2018 年 11 月投資的巴西南部市場(chǎng)的燃油零售龍頭，擁有 465 個(gè)品牌加油站和 1400 多個(gè)附加服務(wù)站。

科克船用油公司是全球船用燃油領(lǐng)先的供應(yīng)商，每年供應(yīng)超過(guò) 750 萬(wàn)噸燃料油，是全球最大的船用燃料和潤(rùn)滑油增值經(jīng)銷(xiāo)商之一。

從維多的投資布局可以看出，貿(mào)易分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)任然是它最為在意的核心業(yè)務(wù)。對(duì)于現(xiàn)貨貿(mào)易的把控能力是其在期貨市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨的基礎(chǔ)和前提。而維多無(wú)疑是可以用兩條腿走路的巨人，其規(guī)模和實(shí)力之大從這一點(diǎn)上來(lái)看也并不足為奇了。