10月28日晚間，新潮能源披露的三季報(bào)顯示，2019年前三季度營(yíng)業(yè)收入43.80億元，同比增長(zhǎng)23.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.01億元，同比增長(zhǎng)53.74%，遠(yuǎn)超去年全年利潤(rùn)。

不少業(yè)內(nèi)人士表示，隨著中國(guó)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的加速，民營(yíng)資本在海外油氣投資上發(fā)展迅速，隨著技術(shù)和資源儲(chǔ)備潛力不斷釋放，以新潮能源為代表一批中資背景的國(guó)際大中型油氣公司正在國(guó)際市場(chǎng)展露頭腳。

三季度凈利潤(rùn)超10億元

自二季度業(yè)績(jī)扭虧實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.71億元以來(lái)，新潮能源持續(xù)保持著良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)。10月28日晚間，新潮能源披露了2019年三季報(bào)。公告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.80億元，同比增長(zhǎng)23.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.01億元，同比增長(zhǎng)53.74%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.15元，同比增長(zhǎng)50%。

值得注意的是，公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)繼續(xù)保持穩(wěn)健。油氣行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%，三季度末,公司資產(chǎn)負(fù)債率43.14%,在整個(gè)油氣行業(yè)處于較低水平。

公告中稱，新潮能源三季度業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的原因在于公司石油及天然氣產(chǎn)銷量的大幅提升。除油氣主業(yè)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)之外，公司還大力推行降本增效措施, 控制油氣單位開(kāi)采成本，使得桶油成本在區(qū)域和全行業(yè)處于優(yōu)勢(shì)地位。為應(yīng)對(duì)國(guó)際油價(jià)下行， 公司嚴(yán)格執(zhí)行套期保值策略，抵御油價(jià)下行的能力得到顯著凸顯。

“在油價(jià)均價(jià)同比大幅下降的情況下，新潮能源取得這一成績(jī)其實(shí)并不容易。”業(yè)內(nèi)人士表示，2019年前三季度WTI油價(jià)均價(jià)為57.04美元/桶，而去年同期WTI油價(jià)均價(jià)則為66.93美元/桶，油價(jià)下降了近10美元/桶，但公司依然實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的公司管理問(wèn)題，公司回應(yīng)稱，公司加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管控的力度，歷史遺留問(wèn)題正在逐步解決。

被“低估”的海外資產(chǎn)

資料顯示，2014年新潮能源開(kāi)啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路，逐步剝離原有業(yè)務(wù)，將主營(yíng)業(yè)務(wù)定位于石油及天然氣的勘探開(kāi)發(fā)，先后收購(gòu)了位于美國(guó)德克薩斯州二疊紀(jì)盆地的油田資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)四年多的時(shí)間，已逐步轉(zhuǎn)型成為以石油及天然氣的勘探、開(kāi)采、銷售為主的民營(yíng)石油企業(yè)。

據(jù)了解，新潮能源收購(gòu)的油田資產(chǎn)均地處Permian盆地。其中Moss Creek油田資產(chǎn)更是位于美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)“核心中的核心”，截至目前區(qū)塊北部仍有大量區(qū)域待開(kāi)發(fā)，增產(chǎn)潛力大。與其他海外油氣資源運(yùn)營(yíng)商不同的是，新潮能源資產(chǎn)所在的德州地區(qū)油氣產(chǎn)業(yè)鏈條齊備、市場(chǎng)化程度高、產(chǎn)量情況透明可追溯，優(yōu)勢(shì)非常明顯。

為充分有效利用前期積累的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，新潮能源自新管理層上任以來(lái)，堅(jiān)定做強(qiáng)做優(yōu)境外油氣主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)自身發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合對(duì)油價(jià)走勢(shì)的判斷，穩(wěn)步增加了對(duì)油氣資產(chǎn)的投資。三季報(bào)中顯示，公司2019年三季度總井?dāng)?shù)777口，較去年同期增長(zhǎng)109口；生產(chǎn)井681口，較去年同期增長(zhǎng)102口。不容忽視的是，海外油氣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的潛力正在持續(xù)釋放。數(shù)據(jù)顯示,今年一季度，公司油氣產(chǎn)量為4.63萬(wàn)桶/天，二季度提升至4.8萬(wàn)桶/天，到了第三季度，公司油氣產(chǎn)量進(jìn)一步提升，達(dá)到5.8萬(wàn)桶/天。2019年三季度石油產(chǎn)銷量比去年同期增長(zhǎng)18.31%，達(dá)到433.22萬(wàn)桶；天然氣產(chǎn)銷量比去年同期增長(zhǎng)60.51%，達(dá)到88.53萬(wàn)桶油當(dāng)量。

這份優(yōu)質(zhì)海外資產(chǎn)的價(jià)值在資本市場(chǎng)被低估。2019年10月28日，新潮能源總市值141.5億元，動(dòng)態(tài)市盈率約10.6倍，股價(jià)2.08元。根據(jù)可對(duì)標(biāo)公司的市值EV/EBITDAX平均倍數(shù)，公司的企業(yè)價(jià)值對(duì)應(yīng)為33億美元左右。同期對(duì)標(biāo)國(guó)內(nèi)上市公司洲際油氣，其總市值68.81億元，其動(dòng)態(tài)市盈率約為112.04倍， 股價(jià)3.05元。

大中型油氣公司雛形漸成

隨著中國(guó)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的加速，民營(yíng)資本在海外油氣投資上發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年底，我國(guó)有34家能源企業(yè)參與了海外共計(jì)210個(gè)油氣項(xiàng)目的投資，其中23家為民營(yíng)企業(yè)，隨著油氣優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的潛力不斷釋放，以新潮能源為代表的中資企業(yè)正在向大中型油氣公司穩(wěn)步邁進(jìn)，收獲海外油氣資產(chǎn)帶來(lái)的豐厚投資回報(bào)。

2019年，新潮能源在美全資子公司憑借油氣產(chǎn)量躋身“美國(guó)100家最大的非上市油氣公司”，原油產(chǎn)量排名第6位；在美國(guó)二疊紀(jì)盆地創(chuàng)紀(jì)錄地完成了5.5公里最長(zhǎng)水平井的鉆完井；獲得了美國(guó)《休斯敦商業(yè)周刊》首屆創(chuàng)新大獎(jiǎng)。新潮能源美國(guó)子公司作為美國(guó)本土唯一的中資作業(yè)者，在美國(guó)油氣核心產(chǎn)區(qū)二疊紀(jì)盆地眾多油氣上游開(kāi)發(fā)企業(yè)中脫穎而出。

新潮能源也得到了境外資本市場(chǎng)認(rèn)可。9月8日凌晨，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司公布A股正式納入標(biāo)普新興市場(chǎng)全球基準(zhǔn)指數(shù)名單，新潮能源被納入其中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，新潮能源已經(jīng)先后被首批納入明晟指數(shù)（MSCI）、富時(shí)羅素指數(shù)、標(biāo)普新興市場(chǎng)全球基準(zhǔn)指數(shù)(S&P Emerging BMI)。

新潮能源海外負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于海外油田資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)，新潮能源合理的采用國(guó)外先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行管理。一方面在油田生產(chǎn)作業(yè)過(guò)程中，新潮能源通過(guò)當(dāng)?shù)貙I(yè)化的油田服務(wù)外包商完成鉆井、測(cè)井、套管、射孔、油水處理等油井開(kāi)采環(huán)節(jié)以此提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本，并和當(dāng)?shù)貙I(yè)化的石油運(yùn)輸與銷售公司建立穩(wěn)定良好的供銷合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售，形成產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。 另一方面，新潮能源在當(dāng)?shù)仄刚?qǐng)了總經(jīng)理、運(yùn)營(yíng)總監(jiān)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、土地經(jīng)理、采購(gòu)經(jīng)理等重要管理人員及其他相關(guān)崗位人員，組成油田資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)。依托這種成熟的油田運(yùn)作模式，新潮能源可以將國(guó)際上優(yōu)質(zhì)的人力、資本、技術(shù)等關(guān)鍵要素進(jìn)行整合，通過(guò)控成本、控人員和控大事故等來(lái)降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

三季報(bào)預(yù)測(cè)，2019年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)期同比增幅超50%以上。因2018年度計(jì)提了大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等，今年前三季度公司凈利潤(rùn)已經(jīng)超出2018年全年凈利潤(rùn)的50%。在四季度產(chǎn)量、WTI價(jià)格及匯率水平保持相對(duì)穩(wěn)定的情況下，公司2019年全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將在前三季度的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持增長(zhǎng)。

多家機(jī)構(gòu)推薦新潮能源。中信證券和東北證券維持“買入”評(píng)級(jí)，海通證券維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，招商證券維持”強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。中信證券認(rèn)為，受益于美國(guó)國(guó)內(nèi)政策與技術(shù)進(jìn)步，預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)頁(yè)巖油氣產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng),新潮能源憑借其優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和低成本優(yōu)勢(shì)，疊加國(guó)內(nèi)外政策紅利，公司業(yè)績(jī)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。