若氣價下調(diào)，將首先利好天然氣下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對天然氣工業(yè)、發(fā)電、車船交通、城市燃?xì)獾绕髽I(yè)都將形成一定利好，但對上游生產(chǎn)開采尤其是非常規(guī)天然氣的開采來說將造成一定沖擊。如何統(tǒng)籌上下游利益，推動天然氣價格更加合理地反映供求關(guān)系，將是調(diào)整價格的同時需要思考的命題。
氣價下調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈
“按現(xiàn)在市場供求態(tài)勢看，如放開管制，價格應(yīng)該是下降的趨勢。”一位石油公司人士對中國證券報記者指出。
中石化[微博]石油勘探開發(fā)研究院專家羅佐縣也認(rèn)為，目前全球天然氣供應(yīng)充足，而從解決環(huán)境問題的角度考慮，短期內(nèi)天然氣作為低碳能源，是現(xiàn)實(shí)的可供利用的手段，因此天然氣降價是大勢所趨。
“以美國為例，美國環(huán)境問題的有效解決一定程度上靠的就是天然氣價格的低廉。而且，其國內(nèi)還在規(guī)劃新建天然氣化工、天然氣發(fā)電等產(chǎn)業(yè)。而中國這么多人口，環(huán)境問題這么嚴(yán)重，應(yīng)該鼓勵推動天然氣消費(fèi)。”羅佐縣稱。
安迅思天然氣資深分析師陳蕓穎指出，按照今年上半年的進(jìn)口數(shù)據(jù)測算，天然氣調(diào)價幅度在1元／方左右。但發(fā)改委在天然氣價格調(diào)節(jié)時點(diǎn)選擇多久的計價周期，會影響最終的調(diào)價幅度。此外，若調(diào)價幅度過大，會對上游企業(yè)造成較大壓力，需要統(tǒng)籌考慮上下游需求。“考慮到各種變量，我們作出的調(diào)價預(yù)期范圍在0.3－0.5元／方之間。”陳蕓穎稱。
申銀宏源認(rèn)為，今年4月天然氣價格實(shí)現(xiàn)并軌，為推進(jìn)天然氣價格市場化奠定了基礎(chǔ)。我國積極調(diào)整進(jìn)口能源結(jié)構(gòu)，有意控制進(jìn)口能源價格，也顯示了國內(nèi)天然氣價格仍存在下調(diào)空間。加上國際油價持續(xù)走低壓低了國際天然氣價格，國內(nèi)氣價下調(diào)勢在必行。“我們預(yù)計下調(diào)空間在0.5元／方。下游對價格敏感，若天然氣價格下調(diào)1元和0.5元，對應(yīng)的工業(yè)需求增量分別為320億方和160億方，對行業(yè)需求帶動明顯。”
方正證券(9.06, 0.29, 3.31%)認(rèn)為，國際原油價格及液化石油氣價格從2014年6月份開始大幅下跌，半年時間內(nèi)跌幅接近50%。預(yù)計發(fā)改委采用10個月計價周期的概率較大，天然氣門站價應(yīng)在2015年2月價格基礎(chǔ)上下降約17.03%，即約0.44元—0.47元/方。
“目前國內(nèi)天然氣供大于求的局面已基本形成，下游用戶議價能力提高，加上直供用氣可以上下游自行商量價格，實(shí)際上，部分地區(qū)和行業(yè)的天然氣價格已經(jīng)降低。” 陳蕓穎稱。
下游用氣企業(yè)受益
業(yè)內(nèi)人士指出，氣價下調(diào)將首先利好天然氣下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對天然氣工業(yè)、發(fā)電、車船交通、城燃等行業(yè)形成一定利好。
方正證券認(rèn)為，城市生活燃?xì)庀M(fèi)增量主要是城市天然氣普及率提升以及天然氣對人工煤氣、液化石油氣的替代；工業(yè)用氣增量主要是工業(yè)燃料中新增的鍋爐煤改氣以及制氫等化工產(chǎn)業(yè)對天然氣原料的需求增長；交通用氣則取決于加氣站建設(shè)力度和油氣經(jīng)濟(jì)性對比。
“非居民增量氣價格下調(diào)，短期內(nèi)給燃?xì)夥咒N市場帶來成本端的下降。目前，包括居民用氣、工商業(yè)用氣在內(nèi)的終端燃?xì)鈨r格尚未建立聯(lián)動機(jī)制，在門站價快速市場化的背景下，終端價格對原油價格敏感性要大大弱于門站價，城市燃?xì)夥咒N商有望在此輪油價下跌中獲取更高收益。”方正證券指出。
目前，城市燃?xì)馍鲜泄局饕ㄉ钲谌細(xì)?、長春燃?xì)?、重慶燃?xì)狻㈥兲烊粴?、國新能源、金鴻能源等?/p>
交通用氣行業(yè)也會比較受益。據(jù)陳蕓穎介紹，目前全國CNG車保有量有三四百萬輛，天然氣價格下調(diào)會通過政府調(diào)價傳導(dǎo)，拉低CNG車的用氣成本。而對于LNG車來說，目前LNG市場價格已經(jīng)比較低，彈性可能沒有CNG車那么大，但還是會間接分享國內(nèi)LNG出廠價降低的利好。
目前，車用天然氣相關(guān)上市公司包括福田汽車、宇通客車等。配套設(shè)備商如天然氣發(fā)動機(jī)制造、車用氣瓶制造等也將受益，相關(guān)上市公司包括濰柴動力、中集安瑞科(H股)、富瑞特裝、藍(lán)科高新等。
但對于上游企業(yè)而言，氣價下調(diào)無疑將大大挫傷其上游開采利潤，尤其是非常規(guī)天然氣的開采。
“目前油氣價格都低，上游承受的壓力比較大。但對國家層面而言，對民眾而言，創(chuàng)造了福利，可以說上游是一種‘政策性虧損’。”羅佐縣表示，“如果油氣價格持續(xù)低迷，對于下游的石油化工、天然氣加工利用等是利好，有利于一體化石油公司平衡收益。”
漸進(jìn)推進(jìn)市場化
我國天然氣價格改革從2011年“兩廣”試點(diǎn)開始，2013年正式啟動，經(jīng)過2013、2014年兩次存量氣上調(diào)，今年4月增量氣下調(diào)，實(shí)現(xiàn)了天然氣存量氣和增量氣的價格并軌，同時試點(diǎn)放開直供用戶用氣價格。
國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人曾在今年2月初調(diào)價方案公布時指出，天然氣價改的最終目標(biāo)是完全放開氣源價格，政府只監(jiān)管具有自然壟斷性質(zhì)的管道運(yùn)輸價格和配氣價格。下一階段的目標(biāo)是總結(jié)放開直供氣價格的經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)推動天然氣交易市場建設(shè)，在2015年全面建立居民用氣階梯價格制度，同時完善管道運(yùn)輸價格形成機(jī)制，合理制定管道運(yùn)輸價格。
一位石油行業(yè)分析師對中國證券報記者指出，目前實(shí)行的天然氣定價機(jī)制是在高油價時期制定的，已不適應(yīng)當(dāng)前油氣價格的調(diào)整速度和幅度。低油價時代，首先需要對現(xiàn)行天然氣定價機(jī)制進(jìn)行調(diào)整。
陳蕓穎認(rèn)為，若要對現(xiàn)行定價機(jī)制進(jìn)行修改，可以考慮以下幾個方向：一是可以考慮縮短調(diào)價周期，但同時也要兼顧調(diào)價成本；二是是否可以考慮調(diào)整替代能源的替代系數(shù)(目前是85%)；三是參考的替代能源(目前是燃料油和LPG)是否可以考慮調(diào)整。同時，考慮到定價機(jī)制的其他方面，例如，解決居民用氣價格與門站價格之間倒掛的問題，消除居民用氣與工業(yè)、熱力用氣的交叉補(bǔ)貼現(xiàn)象，使得工業(yè)氣定價趨于合理化；完善季節(jié)性差價、峰谷差價、可中斷氣及儲氣價實(shí)施辦法。
不過，通過定價機(jī)制測算參考門站價格，仍然不能有效反映天然氣的供需關(guān)系。天然氣價格的真正市場化，最終應(yīng)交由市場供需決定。
值得注意的是，今年7月，由“三大油”、多家城燃公司等共同出資組建的上海石油天然氣交易中心正式試運(yùn)行。目前，中心投入試運(yùn)行的主要有管道天然氣(PNG)和液化天然氣(LNG)兩個現(xiàn)貨交易品種，未來還將推出LNG接收站接轉(zhuǎn)能力品種的交易。
該交易中心成立的目的在于，一方面實(shí)現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能，通過市場供需關(guān)系確定國內(nèi)天然氣價格，另一方面幫助中國增強(qiáng)在全球天然氣市場中的話語權(quán)，希冀在未來建成與美國Henry Hub天然氣交易中心、英國天然氣國家平衡點(diǎn)(NBP)并駕齊驅(qū)、具有國際影響力的亞洲地區(qū)天然氣和石油交易中心。
“天然氣市場化，一看決心，二看方式。需要上中下游統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，以及改變行業(yè)參與者的思考方式、行為習(xí)慣等。天然氣價格市場化非一蹴而就，需要耐心和時間。”陳蕓穎稱。 來源：中國證券報
