根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)改價格[2013]1246號《關于調整天然氣價格的通知》，國家對天然氣價格的管理由出廠環(huán)節(jié)調整為門站環(huán)節(jié)（上游供氣企業(yè)與地方管道公司、城市燃氣公司、直供用戶等下游購買方交氣點價格），并對門站價格實行政府指導價（門站價格適用于國產陸上天然氣、進口管道天然氣），門站價格以下銷售價格由省級價格主管部門結合當?shù)貙嶋H確定。而此前，國家對天然氣出廠價格和跨省管道運輸價格分別管理，天然氣到戶銷售價格則由天然氣出廠價格、跨省管道運輸價格、省內管道運輸價格和配氣價格等組成，天然氣出廠價格和跨省管道運輸價格由國家發(fā)改委制定，省內管道運輸?shù)膬r格由省級物價部門制定，城市配氣管網(wǎng)的配氣價由省級物價部門或授權市、縣人民政府制定。
公司主要從事安徽省內天然氣長輸管線的建設與運營、CNG/LNG及城市燃氣等業(yè)務，目前省內管道運輸價格及調整由省物價局核定；CNG價格及調整由省、市級物價局核定；居民生活用氣價格及調整由省物價局核定。若上游天然氣價格或天然氣價格形成機制由于市場或監(jiān)管政策變化而波動，盡管公司可根據(jù)相關變化情況向價格主管部門提出調整價格的申請，但若相應價格調整的影響不能及時向下游轉移，則公司的經(jīng)營業(yè)績在一段時間內可能受到不利影響。
氣源供應商依賴的風險目前，安徽省初步形成西氣川氣雙氣源供應格局。公司上游氣源供應商為中石油和中石化。公司天然氣供應分別來自于中石油的西氣東輸一線和中石化的川氣東送，其中，西氣東輸一線是公司氣源的主要來源。 為保證氣源供應的持續(xù)和穩(wěn)定，公司分別與上游氣源供應商簽訂了長期購氣協(xié)議或年度購氣協(xié)議。但若上游氣源供應變化導致公司不能從上游氣源供應商處獲得充足的天然氣供應，或者上游供應商因其他不可抗力等因素，不能按協(xié)議約定供應天然氣，則可能會對公司的業(yè)務、經(jīng)營業(yè)績及天然氣業(yè)務的拓展造成不利影響。
氣源緊張導致公司業(yè)務發(fā)展受限的風險 隨著國內天然氣需求量的快速增加，為穩(wěn)定氣源供應，國務院《關于建立保障天然氣穩(wěn)定供應長效機制的若干意見》（國辦發(fā)[2014]16號）提出，增加天然氣供應，到2020年，天然氣供應能力達到4,000億立方米，力爭達到4,200億立方米；保障民生用氣，基本滿足新型城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中居民用氣（包括居民生活用氣、學校教學和學生生活用氣、養(yǎng)老福利機構用氣等）、集中供熱用氣，以及公交車、出租車用氣等民生用氣需求，特別是要確保居民用氣安全穩(wěn)定供應。
近年來，安徽省天然氣市場發(fā)展較快。根據(jù)《安徽省“十二五”能源發(fā)展規(guī)劃》，安徽省天然氣消費占能源消費總量的比重將從2010年的2.1%上升到2015年的7%。安徽省正加速構建全省依托西氣、川氣、LNG氣源和省內非常規(guī)天然氣（煤制天然氣、焦爐氣制天然氣、頁巖氣）多氣源相互補充，互聯(lián)互通、多環(huán)網(wǎng)的供氣格局，最大程度保障全省的用氣安全和穩(wěn)定。
雖然目前上游氣源供應商給予公司的氣量不斷增加，但也難以確保充分滿足未來下游市場的旺盛需求，公司存在業(yè)務發(fā)展受上游天然氣供氣量制約的風險。
管線基礎設施建設市場競爭加劇的風險城鎮(zhèn)化進程的加快及產業(yè)能源消費結構調整等極大帶動了用氣需求，推動了天然氣基礎設施的建設。根據(jù)《安徽省“十二五”能源發(fā)展規(guī)劃》，安徽省將根據(jù)國家天然氣利用政策，統(tǒng)籌平衡資源，規(guī)劃省內天然氣管網(wǎng)布局，大力發(fā)展天然氣管網(wǎng)。為進一步提高省級天然氣管網(wǎng)供氣的穩(wěn)定性、可靠性、用氣安全性，安徽省將著力開展省內支干線管網(wǎng)互聯(lián)互通的環(huán)網(wǎng)工程建設，以江南聯(lián)絡線、皖北聯(lián)絡線、黃山支線、江南和江北產業(yè)集中區(qū)支線為重點，全面開展輸氣管網(wǎng)工程建設，基本實現(xiàn)全省所有市縣管道供氣。
作為安徽省內主要的天然氣長輸管線業(yè)務建設運營商，截至本招股說明書簽署日，公司已建成14條省內長輸管線，總長約818公里，通過自有長輸管線向省內大多數(shù)地市供應天然氣，在省內具有相對領先的競爭優(yōu)勢。2014年4月1日起施行的《天然氣基礎設施建設與運營管理辦法》鼓勵、支持各類資本參與投資建設納入統(tǒng)一規(guī)劃的天然氣基礎設施，公司未來面臨管線基礎設施建設市場競爭加劇的風險。
下游市場需求波動的風險 近年來，安徽省天然氣消費量快速增加。2010年，安徽省天然氣消費量約15億立方米，同比增長36.4%；2011年，安徽省天然氣消費量約20億立方米，增長33.3%。安徽省能源局預計2014年全省天然氣消費量將達35億立方米，增長21.5%。隨著工業(yè)用戶的培育和城鎮(zhèn)居民用氣、公共服務設施用氣、天然氣汽車等的較快增加，預計未來全省天然氣需求仍將保持快速增長。
天然氣下游市場需求受多種因素的影響，如管網(wǎng)等基礎設施覆蓋率、輸送能力、國內外經(jīng)濟增長情況、天然氣的供給狀況及政府對天然氣利用的政策導向等，若宏觀經(jīng)濟下滑或政策變化導致天然氣消費增速放緩，影響天然氣的市場需求，則可能會給公司的經(jīng)營帶來不利影響。
下游市場開拓的風險 經(jīng)過多年發(fā)展，公司已初步發(fā)展成為以天然氣中游長輸業(yè)務為核心、集下游加工及分銷業(yè)務于一體的省域天然氣綜合運營商。公司加快向天然氣產業(yè)鏈上下游延伸，分別在皖南、皖北、皖中投資建設了四座CNG加氣母站；取得十個授權區(qū)域的燃氣特許經(jīng)營權。雖然公司積累了較豐富的長輸管線經(jīng)營經(jīng)驗，但下游CNG及城燃業(yè)務與中游長輸業(yè)務存在一定差別，為此公司引進了相關人才，加強了業(yè)務管理，但公司在短期內仍可能存在因市場開拓而導致的經(jīng)營風險。
企業(yè)所得稅稅率變化導致凈利潤受到影響的風險根據(jù)《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》的相關規(guī)定，經(jīng)合肥市包河區(qū)國家稅務局認定，公司從2008年起開始盈利，并免征兩年企業(yè)所得稅。根據(jù)國務院《關于實施企業(yè)所得稅過渡時期優(yōu)惠政策的通知》（國稅發(fā)[2007]39號），公司從2010年至2012年享受減半征收企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策。
自2013年起，公司不再享受上述企業(yè)所得稅減免優(yōu)惠政策，公司存在因所得稅稅率變化所致的凈利潤受到影響的風險。
毛利率波動的風險 報告期內，公司業(yè)務規(guī)模不斷擴大，盈利水平呈增長趨勢，但公司毛利率水平略有波動。公司毛利率受上游天然氣價格、省內管輸價格及公司發(fā)展階段等因素變化影響較大。當上游天然氣價格上升時，同樣的輸售氣量會導致更高的銷售收入，但由于單位毛利基本穩(wěn)定，導致毛利率隨之下降；當省內管輸價格下降時，同樣的輸售氣量會導致毛利額和毛利率的下降。此外，當公司快速發(fā)展投資規(guī)模較大時，因折舊及運營成本等增加，一定時期內公司毛利率水平可能會受到影響。
經(jīng)營業(yè)績下滑的風險 近年來，公司加快了省內天然氣業(yè)務整體布局的步伐，尤其是加大了省內長輸管線的建設和投入。天然氣長輸管線項目具有投資額大、建設周期長等特點，項目建成初期，受市場開發(fā)和客戶培育程度的影響，一段時間內，天然氣輸氣量增長及對公司業(yè)務收入增加的貢獻可能不及預期。加之公司長輸管線建設資金通常以銀行借款等債務融資方式取得，數(shù)額巨大且財務成本高，隨著固定資產轉入所帶來的新增折舊及運營等成本的增加，建設項目投資能否如預期及時產生穩(wěn)定的收入、達到預計的收益水平均存在一定的不確定性。公司經(jīng)營業(yè)績存在下滑的風險。
業(yè)務規(guī)模擴大引致的管理風險 報告期內，公司資產規(guī)模從2011年末的94,554.18萬元增至2013年末的150,496.99萬元，營業(yè)收入從2011年的95,985.57萬元增至2013年的173,113.69萬元，管網(wǎng)覆蓋區(qū)域也進一步增加。根據(jù)公司業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，為抓住天然氣行業(yè)快速發(fā)展的機遇，公司將持續(xù)加大業(yè)務拓展力度，積極建設省內長輸管線，增加管線覆蓋區(qū)域，提高管道燃氣、城市燃氣及CNG/LNG的供應和保障能力。
為適應公司業(yè)務發(fā)展的需求，公司不斷引進優(yōu)秀人才、優(yōu)化內部組織結構、完善內控體系等。雖然公司的管理層在管理方面已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗，但是公司管理能否及時適應新情況下公司發(fā)展的需要，將直接影響公司經(jīng)營戰(zhàn)略目標的正常實現(xiàn)，從而影響公司的經(jīng)營業(yè)績、盈利水平以及在資本市場上的形象，公司存在因業(yè)務擴大引致的管理風險。來源：搜狐網(wǎng)
