摘要:
事件:8月12日,國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站通知,自9月1日起,調(diào)整非居民用氣存量天然氣門站價(jià)格,居民用氣門站價(jià)格不作調(diào)整。非居民存量天然氣價(jià)格門站價(jià)每立方米提高0.4元(化肥用氣調(diào)價(jià)暫緩);http://www.sdpc.gov.cn/xwzx/xwfb/201408/t20140812_622006.html
調(diào)價(jià)為理順天然氣價(jià)格,未來漲價(jià)預(yù)期仍然存在。根據(jù)發(fā)改委官員答記者問的內(nèi)容,由于進(jìn)口天然氣價(jià)格嚴(yán)重倒掛,因此存在調(diào)價(jià)的必要性。2013年6月,將增量氣價(jià)格一次性調(diào)整到位,存量氣價(jià)格調(diào)整分三年實(shí)施,計(jì)劃2015年到位,此次調(diào)價(jià)是存量氣價(jià)格調(diào)整的第二步。因此,2015年預(yù)計(jì)仍有一次天然氣存量氣價(jià)格的調(diào)整;
非居民存量氣價(jià)上調(diào),為生物質(zhì)成型燃料(BMF)替代提供更大價(jià)差空間。在大氣污染治理的背景下,京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角等重點(diǎn)區(qū)域多采取燃?xì)馓娲济旱拇胧?減少高污染燃料的消費(fèi)。而BMF的成本,大致相當(dāng)于3元/立方米天然氣(假設(shè)噸燃料成本900元,一公斤燃料2方生物質(zhì)燃?xì)?熱值1500-1700大卡),在天然氣價(jià)格較高的地區(qū),如珠三角,具有替代天然氣的經(jīng)濟(jì)性和環(huán)保性。但是在目前的氣價(jià)下,在天然氣價(jià)格較低的地區(qū),如長(zhǎng)三角、京津冀,BMF盈利空間較為有限(工業(yè)天然氣價(jià)格3元/立方米或略高)。此次非居民存量天然氣門站價(jià)格上調(diào)0.4元/立方米之后,若2015年第三次調(diào)整仍上調(diào)0.4-0.5元/立方米,則京津冀、長(zhǎng)三角等地的工業(yè)天然氣門站價(jià)格將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上上浮1元左右。短期來看,直接與中石油、中石化或者兩者在各省合資公司結(jié)算的工業(yè)用戶氣價(jià)會(huì)直接上調(diào)到位,而城市燃?xì)夤痉咒N的氣價(jià)有一個(gè)逐步上調(diào)的過程,不會(huì)一步到位,但長(zhǎng)期來看必然會(huì)逐漸將成本向下游工業(yè)用戶傳導(dǎo),最終也將上調(diào)到位;
此次調(diào)價(jià)對(duì)城市燃?xì)夤镜挠绊懫行?。由于此次上調(diào)的是非居民門站氣價(jià),相當(dāng)于城市燃?xì)夤镜某杀居兴岣?。長(zhǎng)期來看,城市燃?xì)夤緯?huì)通過上調(diào)終端價(jià)格,將成本傳導(dǎo)給產(chǎn)業(yè)鏈末端。因此長(zhǎng)期來看,我們認(rèn)為此次天然氣價(jià)格調(diào)整對(duì)城市燃?xì)夤镜挠绊懫行?
公用事業(yè)與環(huán)保版塊內(nèi),迪森股份最受益。迪森股份主營(yíng)生物質(zhì)成型燃料鍋爐供熱、供氣項(xiàng)目。公司以往的業(yè)務(wù)范圍集中在廣東地區(qū)。
我們認(rèn)為,天然氣價(jià)格上調(diào),將逐漸提高終端工業(yè)用戶的用氣成本,使相對(duì)廉價(jià)的BMF燃料更具經(jīng)濟(jì)性。在國(guó)家能源局、環(huán)保部推廣BMF供熱項(xiàng)目的政策扶持下,以往環(huán)保部門對(duì)BMF達(dá)標(biāo)排放的質(zhì)疑等問題也被打通,預(yù)計(jì)公司將持續(xù)受益。
事件:8月12日,國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站通知,自9月1日起,調(diào)整非居民用氣存量天然氣門站價(jià)格,居民用氣門站價(jià)格不作調(diào)整。非居民存量天然氣價(jià)格門站價(jià)每立方米提高0.4元(化肥用氣調(diào)價(jià)暫緩);http://www.sdpc.gov.cn/xwzx/xwfb/201408/t20140812_622006.html
調(diào)價(jià)為理順天然氣價(jià)格,未來漲價(jià)預(yù)期仍然存在。根據(jù)發(fā)改委官員答記者問的內(nèi)容,由于進(jìn)口天然氣價(jià)格嚴(yán)重倒掛,因此存在調(diào)價(jià)的必要性。2013年6月,將增量氣價(jià)格一次性調(diào)整到位,存量氣價(jià)格調(diào)整分三年實(shí)施,計(jì)劃2015年到位,此次調(diào)價(jià)是存量氣價(jià)格調(diào)整的第二步。因此,2015年預(yù)計(jì)仍有一次天然氣存量氣價(jià)格的調(diào)整;
非居民存量氣價(jià)上調(diào),為生物質(zhì)成型燃料(BMF)替代提供更大價(jià)差空間。在大氣污染治理的背景下,京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角等重點(diǎn)區(qū)域多采取燃?xì)馓娲济旱拇胧?減少高污染燃料的消費(fèi)。而BMF的成本,大致相當(dāng)于3元/立方米天然氣(假設(shè)噸燃料成本900元,一公斤燃料2方生物質(zhì)燃?xì)?熱值1500-1700大卡),在天然氣價(jià)格較高的地區(qū),如珠三角,具有替代天然氣的經(jīng)濟(jì)性和環(huán)保性。但是在目前的氣價(jià)下,在天然氣價(jià)格較低的地區(qū),如長(zhǎng)三角、京津冀,BMF盈利空間較為有限(工業(yè)天然氣價(jià)格3元/立方米或略高)。此次非居民存量天然氣門站價(jià)格上調(diào)0.4元/立方米之后,若2015年第三次調(diào)整仍上調(diào)0.4-0.5元/立方米,則京津冀、長(zhǎng)三角等地的工業(yè)天然氣門站價(jià)格將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上上浮1元左右。短期來看,直接與中石油、中石化或者兩者在各省合資公司結(jié)算的工業(yè)用戶氣價(jià)會(huì)直接上調(diào)到位,而城市燃?xì)夤痉咒N的氣價(jià)有一個(gè)逐步上調(diào)的過程,不會(huì)一步到位,但長(zhǎng)期來看必然會(huì)逐漸將成本向下游工業(yè)用戶傳導(dǎo),最終也將上調(diào)到位;
此次調(diào)價(jià)對(duì)城市燃?xì)夤镜挠绊懫行?。由于此次上調(diào)的是非居民門站氣價(jià),相當(dāng)于城市燃?xì)夤镜某杀居兴岣?。長(zhǎng)期來看,城市燃?xì)夤緯?huì)通過上調(diào)終端價(jià)格,將成本傳導(dǎo)給產(chǎn)業(yè)鏈末端。因此長(zhǎng)期來看,我們認(rèn)為此次天然氣價(jià)格調(diào)整對(duì)城市燃?xì)夤镜挠绊懫行?
公用事業(yè)與環(huán)保版塊內(nèi),迪森股份最受益。迪森股份主營(yíng)生物質(zhì)成型燃料鍋爐供熱、供氣項(xiàng)目。公司以往的業(yè)務(wù)范圍集中在廣東地區(qū)。
我們認(rèn)為,天然氣價(jià)格上調(diào),將逐漸提高終端工業(yè)用戶的用氣成本,使相對(duì)廉價(jià)的BMF燃料更具經(jīng)濟(jì)性。在國(guó)家能源局、環(huán)保部推廣BMF供熱項(xiàng)目的政策扶持下,以往環(huán)保部門對(duì)BMF達(dá)標(biāo)排放的質(zhì)疑等問題也被打通,預(yù)計(jì)公司將持續(xù)受益。
